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○选题策划 周建莉
正是一年花落，翘待来日争春。年关岁尾是盘点的季节，算一算耕耘，数一数收获，思一思教训，给人的有奋进，有鼓舞，有惊醒。《中国投资》既然是专业的投资刊物，自然要对2004年发生在中国大地投资领域的大事件进行回顾与盘点，以便提纲挈领地向世人展示中国投资的魅力风景线。在本期文章中，我们归纳并列举了2004年度备受关注的“十大投资政策”、“十大投资人物”、“十大重要并购”、“十大投资工程”
、“十大热门投资”、“十大投资陷阱”、“十大暴利行业”、“海外投资十大闪点”和“外商直接投资大手笔”。这样的投资盘点没有哗众取宠之意，也没想过成为投资领域评价的权威，更没有任何的功利色彩。是我们的专家、编辑、记者希望把一年来辛勤工作中接触的投资事件以及形成的感悟加以系统化、条理化，以便读者能够更方便地萃取到个中的精华。
2004年是中国投资领域精彩的一年，从本期我们排列出的重大政策、重大事件和重要人物中可窥一斑，这些事件的发生无疑极大地激活了投资领域的人气和热度，促进了中国投资事业的蓬勃发展；同时2004年又是投资领域值得思考一年，这一年我们国家虽然依旧保持了经济快速增长的势头，但能源和资源的短缺以及部分产业结构的不合理导致了国家的宏观调控，由此产生的经济和机遇损失也是令人扼腕的。2004年我们看到了一批投资精英倒下去的时候又有无数个精英站立了起来，一个行业倒下去了，又有新的行业在诞生，投资领域相信神话但决不相信眼泪，投资者只以成败论英雄，这大概就是投资领域的魅力与残酷。
如果您是我们盘点案例当中的当事分子，我们真诚地希望您既不要为获得了投资彩头而沾沾自喜，也不必为误堕了投资陷阱而颓糜不堪，要看到2004年即将过去，2005年就快来临，投资者要看好脚下面的路更要看好身前面的路，祝君一路好走。
十大投资政策
(撰稿：南昌市住房公积金管理中心 李清华)
有人说，2004年是“政策年”。这一点儿也不为过，大到国家宏观经济，小到居民生活，经济活动的各个领域都能看到国家和地方出台的政策在发挥着作用。
每一项政策的出台都对投资领域产生或多或少的影响，然而，如何从众多政策中选择出对投融资影响最大的10项政策？评选又依据什么标准？
编者试图从投资、融资角度，在2004年国家出台的政策中，选择出或对投资领域影响最为深远、或涉及部门最为广泛、或在改革过程中最具突出意义、或对产业发展影响最大的政策，作为2004政策年的代表。
每一项政策的出台都不是孤立的，它常常有相关配套文件或补充说明，因此，编者在选取一项具有代表性的政策后，又选择了2004年发布的一些相关文件作为补充。因此，从某种意义上说，我们选择的或许可以称之为10大类投资政策。
按上述标准，我们从中选出了既包括宏观调控政策这样一类跨部门、跨行业的政策，也选择了高新技术、汽车、保险、房地产等产业政策，同时还包括了资本市场改革、投资体制改革这样引起广泛关注的“改革派”政策。这些政策既有国务院出台的，也包括国家发改委、商务部、国土资源部、国资委、证监会、银监会、保监会、国家外汇管理局等各主管部门出台的。
按代表性政策出台或实施的时间顺序排列，本刊评选出2004年中国10大投资政策。
1992年《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》发布以来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩目的成就。然而目前资本市场的现状与大力发展资本市场、完善社会主义市场经济体系的改革目标不相适应;资本市场作为国民经济“晴雨表”的功能并未完全体现。
为此，12年后，国务院首次就资本市场发展发布《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》，对资本市场应该出台的政策和市场的各个主体都提出了极为具体要求。
《意见》分9条，从政策、市场体系、投资品种、上市公司、中介机构、市场监管到对外开放等各个方面进行了规范，全面涵盖了资本市场各个环节。
对资本市场未来发展提出了规划，强调资本市场的稳定发展需要相应的政策引导和支持。完善证券发行上市核准制度，健全有利于各类优质企业平等利用资本市场的机制，提高资源配置效率。鼓励合规资金入市，大力发展证券投资基金，支持保险资金以多种方式直接投资资本市场，逐步提高社会保障基金、企业补充养老基金、商业保险资金等投入资本市场的资金比例，使基金管理公司和保险公司为主的机构投资者成为资本市场的主导力量。拓宽证券公司融资渠道，继续支持符合条件的证券公司公开发行股票或发行债券筹集长期资金。规范上市公司非流通股份的转让行为，防止国有资产流失。稳步解决目前上市公司股份中尚不能上市流通股份的流通问题。《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》
发布单位：国务院
发布日期：1月31日
入选理由：资本市场发展过程中一个里程碑式的政策
相关政策：《中华人民共和国证券法（修订）》、《证券投资基金管理公司管理办法》、《证券公司短期融资券管理办法》、《货币市场基金管理暂行规定》、《证券投资基金销售管理办法》、《证券投资基金运作管理办法》、《证券公司债券管理暂行办法（2004年修订）》等《办法》主要从企业国有产权的转让场所、转让方式、转让程序和相关主体的法律责任等方面进行规范和明确。一是对产权转让的场所进行了规定，即企业国有产权转让应当在依法设立的产权交易机构中进行。二是对企业国有产权转让的主要方式进行了规范。转让企业国有产权可以采取拍卖、招投标、协议转让以及国家法律、行政法规规定的其他方式进行。三是对转让程序进行了规范。
在规范运作的前提下，国资委有序推进了中央企业改制，加快了企业股份制改革步伐。一批具备条件的中央企业年内上市，另有一批企业将完成重组和股份公司设立等工作。通过中外合资、互相参股等多种途径实现了企业投资主体多元化，积极吸引战略投资者，吸引外资、民营等各类资本，发展混合所有制经济。
按《办法》的规定，国有资产监督管理机构具有对从事企业国有产权交易活动的产权交易机构的选择权，企业国有产权转让，只能选择在那些经国资监管机构认定为能够按照《办法》的要求，规范地进行交易的市场上去做。《企业国有产权转让管理暂行办法》
发布单位：国资委、财政部
实施日期：2月1日
入选理由: 企业国有产权转让步入规范化和法制化的轨道
相关政策：《中央企业负责人经营业绩考核暂行办法》、《企业国有资本保值增值结果确认暂行办法》、《关于加快东北地区中央企业调整改造的指导意见》等
西部地区农业、农民、农村问题成重中之重。中央将加大对西部地区的政策支持和资金投入力度。生态环境保护和建设，基础设施建设，特色经济和优势产业，教育、卫生等各项社会事业等成为西部投资的热点。
国家将继续采用长期建设国债等中央建设性资金支持西部开发的投资力度，采取多种方式筹集西部开发专项资金。中央财政性建设资金、其他专项建设资金继续向西部地区基础设施建设倾斜，同时采取多种方式鼓励和引导社会资金和境外资金参与基础设施建设。
鼓励各金融机构采取银团贷款、混合贷款、委托理财、融资租赁、股权信托等多种方式，加大对西部地区的金融支持。加快商业银行对西部地区国债配套贷款项目的评估审贷速度，提高贷款审核效率。支持国家政策性银行扩大贷款规模，延长贷款期限，支持西部地区基础设施建设、进出口贸易。
在这一《意见》指引下，西部地区将成为投资的另一片热土。《国务院关于进一步推进西部大开发的若干意见》
《关于继续开展经营性土地使用权招标拍卖挂牌出让情况执法监察工作的通知》
中国的土地出让是协议制，也就是说，房地产商从政府手里拿地，并不是采用市场法则，而是以协议方式进行。在向政府购买土地时，房地产商需要支付的土地出让金（地价）是与政府签订合同，分期分批交付。
今年3月31日，国土资源部、监察部联合下发了《关于继续开展经营性土地使用权招标拍卖挂牌出让情况执法监察工作的通知》，即“71号令”。要求各地必须在2004年8月31日前，将协议出让经营性土地使用权的历史遗留问题处理完毕，对8月31日以后仍以历史遗留问题为由，以协议方式出让经营性土地使用权的，要从严查处。
“71号令”出台后，引起业界巨大反响。对于北京的房地产商而言，意味着他们必须在8月31日之前，动用千亿元偿还所欠的土地出让金。对于广州市房地产商而言，意味着他们必须在8月31日之前，缴纳拖欠的土地出让金至少百亿。这个大限，也让上海数以千计的房地产商们心急火燎，纷纷想方设法将手中的土地转手或者出让。
而绝大多数上市公司不认为“8·31”大限会对公司经营造成太大的不利影响，相反有众多上市公司认为在新的制度框架下，有利于房地产上市公司规范、有序地发展。部分开发商企业选择进行战略转移，或者直接转战其他行业，或者转变公司经营模式及范围，向旅游地产、商业地产等复合型地产转变，使市场向细分化和专业化方向发展。而选择继续坚守房地产市场的企业，也不得不在核心竞争力方面重新进行思考与定位。发布单位：国务院
发布日期：3月22日
入选理由：自西部大开发战略提出4年后，国务院发布的又一份推进西部大开发的指导意见
发布单位：国土资源部、监察部
发布日期：3月31日
入选理由：
相关政策：“8·31”大限是今年以来房地产界最为热门的话题。“8·31”大限来临之后，房地产用土地市场是否面临清场局面？对房地产投资将产生怎样的影响？作为房地产行业重要的资源——土地，正面临一场变革。
《中华人民共和国土地管理法》、《用于农业土地开发的土地出让金收入管理办法》、《商业房地产贷款风险管理指引》、《城市商品房预售管理办法》、《经济适用房管理办法》等
1999年度、2001年度“指南”发布后，在社会上引起了较大反响，一方面，国家启动实施了移动通讯、数字电视等几个市场在千亿元的高技术工程，组织安排了新型元器件、工业自动化等一批对产业结构调整具有重要支撑作用的重大高技术产业化专项；另一方面，全国各地结合当地实际情况，也启动了一系列具有发展潜力的高技术产业化专项，积极扶持新的经济增长点，带动区域经济的发展。
2004年度“指南”提出了当前应优先发展的信息、生物及医药、新材料、先进制造、先进能源、环保和资源综合利用、航空航天、农业、现代交通及其他共10个方面的134项高技术产业化重点领域，其中信息25项，生物及医药17项，新材料22项，先进制造11项，先进能源14项，环保和资源综合利用11项，航空航天6项，农业12项，现代交通8项，其他领域8项。这些领域代表了我国当前高技术产业发展和传统产业技术升级的主要技术方向，具有比较明确的产业化前景。《当前优先发展的高技术产业化重点领域指南》
（2004年度）
《汽车产业发展政策》
发布单位：国家发改委
发布日期：5月21日
入选理由：汽车制造业投资最具影响力的一项政策
相关政策：《汽车贷款管理办法》等与1994年《汽车工业产业政策》相比，新颁布的《汽车产业发展政策》具有7个方面的特点：一是取消了与世贸组织规则和我国加入世贸组织所做承诺不一致的内容，如取消了外汇平衡、国产化比例和出口实绩等要求。二是大幅度减少行政审批，该放的放开，该管的管住，依靠法规和技术标准，引导产业健康发展。三是提出了品牌战略，鼓励开发具有自主知识产权的产品，为汽车工业自主发展明确政策导向。四是引导现有汽车生产企业兼并、重组，促进国内汽车企业集团做大做强。五是要求汽车生产企业重视建立品牌销售和服务体系，消除消费者的后顾之忧。六是引导和鼓励发展节能环保型汽车和新型燃料汽车。七是对创造更好的消费环境提出了指导性意见。
《汽车产业发展政策》广泛征求了有关部门、企业、外商等社会各界的意见，并反复论证、修改。该政策共13章78条，包括政策目标、发展规划、技术政策、结构调整、准入管理、商标品牌、产品开发、零部件及相关产业、营销网络、投资管理、进口管理、汽车消费等方面的内容。
新政策对目前汽车工业的发展起到政策指引的作用，特别是对目前汽车制造行业投资决策问题、投资过热问题以及进入门槛等等一系列的问题规范。政府部门将作为主要力量来推动汽车产业结构调整和重组，扩大企业规模效应，提高市场集中度，避免散、乱、低水平重复建设；激励汽车生产企业提高研发能力和技术创新能力，积极开发具有自主知识产权的产品，实施品牌经营战略，健全汽车产业的法制化管理体系，促进汽车产业与关联产业及社会环境协调发展。发布单位：国家发改委、科技部、商务部
发布日期：4月30日
入选理由：3部委联合编制的《指南》进一步明确了当前高技术产业化的重点领域和方向，引导社会资金投向，提高有限资源的利用率，有重点地培育新的经济增长点，将成为指导企业选择投资项目的可靠指导。
加入世贸组织后，我国取消了外资银行办理外汇业务的地域和客户限制，但在管理政策上还存在差异。境内中外资银行在外债和外汇政策上的差别待遇，不利于中外资银行的公平竞争，也使一些境内机构得以规避法律监管，从而减弱了国家适度从紧的货币政策的有效性。
3家主管部门联合制定了《办法》，使境内中资银行和外资银行在外债和外汇贷款的管理政策上达到统一。
《办法》的主要内容包括：境内外资银行从境外借款视为外债，进行总量控制和外债登记，按年度申请境外借款总额；境内外资银行向境内机构贷款按照现汇贷款进行管理，不得结汇；调整担保管理政策，境内外资银行对外提供担保，按对外担保进行管理；境内机构可以自主选择境内外资银行开立外债专用帐户等。
境内中外资银行在外债管理政策上已基本享受平等待遇。同时，随着境内外资银行业务的发展，其资金来源也会逐步多样化，吸收居民存款的比例会越来越高，对外拆借应当不是其资金的主要来源。《办法》有利于境内外资银行扩大客户范围，促进中外资银行的公平竞争，并能保证境内外资银行的资金需求。
《境内外资银行外债管理办法》
发布单位：国家发改委、中国人民银行、中国银行业监督管理委员会
发布日期：5月27日
入选理由：
相关政策：国家外汇管理局《关于实施〈境内外资银行外债管理办法〉有关问题的通知》等对中国境内外资银行外债管理方式的一次重大调整，其中包括统一了境内中资外资银行待遇，创造了银行业公平竞争的环境。尤为重要的是，《办法》的出台，将对央行的货币政策产生积极且深远的影响。《国务院关于投资体制改革的决定》
发布单位：国务院
发布日期：7月16日
入选理由：“给予企业投资自主权”成为此次投资体制改革中最引人关注的亮点。
相关政策：《企业投资项目核准暂行办法》、《国家发展改革委核报国务院核准或审批的固定资产投资项目目录（试行）》、《政府核准的投资项目目录》、《国家发展改革委委托投资咨询评估管理办法》、《境外投资项目核准暂行管理办法》、《外商投资项目核准暂行管理办法》等
对于企业不使用政府投资建设的项目，一律不再实行审批制，区别不同情况实行核准制和备案制。对企业重大项目和限制类项目实行核准制，其他项目则实行备案制。对于企业投资项目，政府转变了管理的角度，将主要从行使公共管理职能的角度对其外部性进行核准，其他则由企业自主决策。这一变化是此次投资体制改革中最大的亮点，是真正确立企业投资主体地位的关键所在。政府不再以市场前景不明、经济效益不理想、资金来源不落实、技术方案不合理等理由否决企业的投资项目。企业投资建设实行核准制的项目，仅需向政府提交项目申请报告，不再经过批准项目建议书、可行性研究报告和开工报告的程序。
《决定》体现了对社会资本的鼓励，提出“放宽社会资本的投资领域，允许社会资本进入法律法规未禁入的基础设施、公用事业及其他行业和领域”。
在确立企业投资主体地位的同时，《决定》也对政府投资行为进行了规范和制约，如强调要合理界定政府投资范围、提高决策的科学化和民主化水平、建立政府投资责任追究制度等。
按照行政许可法的要求，在程序、时限等方面《决定》对政府的投资管理行为进行了规范。要严格限定实行政府核准制的范围，政府有关部门要制定严格规范的核准制度。
界定政府投资范围，一方面可以使政府投资更好地弥补“市场失灵”，为经济和社会发展提供必要的基础条件；另一方面也为企业提供了更广阔的投资空间，体现了政府投资不与民间资金争利的精神。
近年来，随着我国保险市场的快速发展，保险资金规模不断扩大，截止2004年8月末，保险资金运用余额已达10012亿元，比去年同期增长39%。这为保险资金直接投资股票市场创造了条件。同时，自1999年以来，保险资金在通过购买证券投资基金产品间接投资股票市场方面也进行了探索，积累了一定的经验。而且，随着保险资金运用体制改革的深入，保险业在建立保险资金集中化管理和专业化运作机制，建立资金运用风险内控机制等方面也取得了长足进步。这都为保险资金直接投资股票市场奠定了基础。
允许保险机构投资者在严格监管的前提下直接投资股票市场，参与一级市场和二级市场交易，买卖人民币普通股票、可转换公司债券及保监会规定的其他投资品种，这不仅有利于保险公司扩大资金运作空间，分散投资风险，也有利于改善资本市场投资者结构，增加市场稳定的资金来源，优化市场投资理念，促进资本市场稳步健康发展。
股票市场投资风险较高，有效控制好投资风险是保险资金顺利入市和确保资金安全的关键。为此，《办法》以风险控制为核心，通过制度层面控制保险资金直接入市的风险。一是准入控制。设定保险机构投资者的市场准入条件，区分不同情况，区别对待。二是比例控制。保险机构投资者投资股票的比例，按成本价格计算，最高不超过本公司上年末总资产规模的5%。保监会将根据股票市场容量、风险程度及保险公司投资状况等因素，调整投资比例。三是加强风险防范机制建设。保险机构投资者股票投资市场要建立完善的内控制度，规定禁止行为；要建立股票投资托管制度，实施第三方独立监控，防止管理人侵害投资者权益现象的发生，防范内部管理风险；要设定投资基准，选择以绩优、蓝筹、流动性强、财务状况稳健的上市公司为样本的指数作为股票投资基准。四是加强监管。监管部门将通过编制监管指标体系和报表体系，建立动态监管模式和风险监管技术模型，及时发现保险机构投资者股票交易的异常情况并进行检查处理，做到防患于未然。
证监会近年来一直致力于拓展合规资金入市工作，《办法》的发布，不仅标志着我国保险公司资金运用渠道拓宽工作取得突破，也为证券市场增加了新的长期资金来源。保险公司及保险资产管理公司是证券市场的重要机构投资者之一，保险资金直接投资股市，将进一步壮大我国机构投资者的力量，对引导树立理性的投资理念、督促上市公司规范运作、促进我国证券市场的持续稳定健康发展都具有重要意义。《保险机构投资者股票投资管理暂行办法》
发布单位：中国证监会、保监会
发布日期：10月25日
入选理由：终于为保险资金进入资本市场打开政策大门，堪称今年保险业一个最大的动作。
相关政策：《保险资金运用风险控制指引（试行）》、《外资保险公司管理条例实施细则》、《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》等
今年以来，在继续保持良好发展势头的同时，经济运行中的突出矛盾进一步显现，集中表现在固定资产投资增长过快，新开工项目过多，在建规模过大，投资结构不合理，特别是钢铁、电解铝、水泥行业过度投资和低水平扩张现象严重，房地产开发资金过于依赖银行贷款。钢铁、水泥、电解铝等行业低水平扩张和粗放经营，不仅浪费资源，也污染了环境，难以实现可持续发展。同时，2003年房地产开发贷款余额增长很快，银行信贷资金占房地产开发资金的比例过大，潜在金融风险不容忽视。经济运行中逐步凸显的一些矛盾和问题表明，已到了非加强宏观调控不可的时候。
为此，针对新一轮宏观调控，政府重拳出击，出台了一系列宏观调控政策，坚决控制信贷规模过度扩张。
从4月25日起，央行将金融机构的存款准备金率提高0.5个百分点，以控制银行信贷规模。
4月26日，国务院发出通知，决定适当提高钢铁、电解铝、水泥、房地产开发固定资产投资项目资本金比例15个百分点。
在控制部分行业盲目投资、低水平扩张的势头方面，中央已经出台及正在采取的包括政策规划指导、行业信息发布引导、严格市场准入、严肃税制、强化信贷审核、加强用地管理等一系列调控措施得到了很好的落实，新开工项目和严禁违规、越权、拆分审批项目被从严控制。
在调控方式上，中央多次强调主要运用经济的和法律的手段，辅之以必要的行政手段，十分注重发挥信贷、投资、价格等方面的经济手段和法律手段的作用。
在信贷手段上，重点从源头上运用多种货币政策工具，合理控制货币信贷规模，加强和改善信贷管理，加强窗口指导。在投资手段上，重点加强产业政策引导，严格市场准入。国家发展改革委先后公布了钢铁、电解铝、水泥等行业的市场准入暂行标准。在价格杠杆上，重点突出价格信号的引导和调节作用，通过实行粮食最低收购价制度、提高电价和实施差别电价政策，缓解了供求矛盾。在法律手段上，坚持依法行政，严肃查处违法违纪行为，严格控制不符合国家产业政策的建设用地。
从经济运行情况看，中央宏观调控政策已经取得明显成效，经济运行中的不稳定、不健康因素初步得到抑制，一些突出矛盾和问题正在缓解。投资增长过快的势头得到遏制，货币信贷增幅明显回落，粮食等基础产品价格上涨得到抑制，农业生产形势出现重要转机，部分过热行业生产增速明显回落，煤电油运供求也出现一些缓和迹象。宏观调控政策有利地引导了社会投资方向，抑制固定资产投资膨胀和信贷规模过度扩张，也有利于钢铁、电解铝、水泥、房地产行业自身的健康发展。投资和信贷过快扩张的势头得到明显遏制。总投资增长率自2月份高达53%的高峰后已出现了持续几个月的下降，投资增长放慢而消费在逐步加快，表明投资和消费的不协调问题正在逐步缓解。
实践表明，宏观调控的决策是必要的、及时的，所采取的政策措施是正确的、有效的。宏观调控政策
发布单位：国务院、国家发改委、银监会、中国人民银行、国土资源部等
发布日期：始自年初
入选理由：
相关政策：宏观调控是2004年经济领域最为热门的话题之一，而围绕部分行业降温，国家采取了一系列政策，成效如何？对2004和2005年经济发展会造成什么影响？国内国际都很关注。
国务院《关于提高钢铁、水泥、电解铝、房地产开发固定资产投资项目资本金比例的通知》、央行《提高金融机构存款准备金率提高0.5个百分点》、国家发改委《进一步加强产业政策和信贷政策协派和控制信贷风险问题》、国家发改委部署清理并妥善处理钢铁电解铝水泥行业投资项目工作等
十大投资明星人物
本刊记者 谢旻
过去很长一段时期，人们更多的是关注中国企业家的管理能力和营销才干。随着企业作为中国经济社会投资主体地位的明确，现在中国企业家（特别是国有企业的“掌门人”）的投资才华也逐步显现出来。本刊根据人物的知名度、影响力，结合投资事件的受关注程度和对企业发展战略的作用，特挑选出2004年的10名投资人物。
他们是精英，是投资界的明星。他们从成千上百个名企大腕中脱颖而出，成为2004年中国投资的杰出代表。尽管，他们中既有财富新贵，更多的是国有大企业的“掌门人”，在投资战略以及所擅长的领域上有所差异，但他们都能够在各种环境下，通过投资使自己的事业稳步向上。
时势造英雄，中国经济的高速发展，投资明星的诞生是很自然的过程，是长期市场竞争条件下的真正英雄。对于企业来说，这些投资明星就相当于企业的另一个品牌，或者是企业品牌的另一种个性化的诠释，是中国企业家的白金种类，非常稀缺。就趋势来看，在市场竞争中不断成熟起来的中国企业，也会不断地孕育出更多的有天赋的投资型企业家。而我们也期待着这群投资精英们引领中国企业走向更广阔的世界。
谢企华 Xie qihua
10月5日，美国《财富》杂志公布的新一年度全球50名最具影响力商界女性中，上海宝钢集团董事长兼总经理谢企华以排名第2位的位置，居中国乃至亚洲商界女性第一人。谢企华是中国第一位直接经营管理一个特大型钢铁企业的女企业家。
1994年7月出任宝钢集团副董事长、总经理后，谢企华的第一个大动作就是弃并购而走联合之路，转变母子集团化的自我扩张思路，开始从企业外部寻找联合伙伴。1998年经国务院批准，将上钢和梅山钢铁公司委托宝钢经营，正式成立上海宝钢集团公司。此次重组，使宝钢的总资产超过千亿，成为中国最大的钢铁联合企业。
2001年4月，谢企华又操作了宝钢集团与首钢、武钢的战略联盟，构筑了中国钢铁业的旗舰。2002年，受全球经济低迷的影响，钢铁产品价格跌至20年来最低点。在她的带领下，宝钢度过这场经济危机。
随着2004年《财富》全球500强排名榜单的公布，宝钢集团首度进入全球500强，位列第372位，成为中国竞争性行业和制造业中第一批进入全球500强的公司。
傅成玉 Fu chengyu
中国海洋石油总公司总经理
上海宝山钢铁集团公司董事长兼总裁去年底刚上任的中国海油新掌门人傅成玉，到目前已给投资人呈上了一份满意的答卷。今年上半年，中国海油业绩又创新高，利润即达百亿元。中国海油还先后进行了一系列成功的国际油气资产并购，在印尼、澳大利亚都有所动作。
但傅成玉并不认为中海油的竞争力是依靠油价的上升，海外发展也不应是单纯以资产规模和油气产量扩大为目标的投资扩张，而应秉持科学理性的态度，立足于企业整体良性发展，立足于有效益的发展，为国家在海外获取低成本的油气资源。为此，傅成玉还确立了几条必须坚持的原则：
加强风险管理，提高市场预测能力;充分重视、切实做好并购后的整合;提高海外资产的运作管理水平;夯实海外发展的人才基础。
王会生 Wang huisheng
国家开发投资公司总经理
2003年，王会生作出了“二次创业、振兴国投、加快发展”的决议，制定了公司未来5年发展规划和10年发展设想。也就是通过10年努力，使公司的有效资产和利润比2002年翻两番。把国投公司建设成为有实力、有影响、有凝聚力的一流的国家投资控股公司。
根据国投公司发展规划的预计，国投公司资产规模将由2002年的733亿元增长到2007年的1100亿元，2012年达到2200亿元，增长两倍。
王会生提出：“作为一个完整的投资控股公司其功能要4位一体，即实业投资、金融（信托）、资产管理、中介咨询等业务功能相互依托，互为融通，实现4者有机、高效地运营”。
现在，国投的实业投资已从成立时的几十个行业，集中到现在电力、煤炭、港口、高新技术产业化、汽车零部件、化肥等6个主要行业。金融方面，国投参股了若干家证券公司、基金管理公司及商业银行，并已收购了弘泰信托，实现了突破。咨询业务方面，公司通过控股的咨询公司，开展集工程咨询、投资咨询和管理咨询为一体的综合性咨询业务。资产管理业务，目前以处置内部不良资产为主，但也在探索通过市场化手段受托管理外部资产。国投“4位一体”的业务框架已初具规模，并已初见成效。
苗耕书 Miao gengshu
中国五矿总裁 中国五矿集团正在就收购加拿大矿业公司诺兰达进行谈判，中国五矿集团将收购诺兰达公司42%的股份，经评估后，中国五矿集团还可向诺兰达公司的持股人购买剩余58%的股份。收购交易金额可能将超过50亿美元。如果，中国五矿能于今年年底前完成此收购，这将成为中国公司最大的一桩海外收购。
中国五矿集团前身是中国五金矿产进出口总公司，建立于1950年，长期统理全国钢铁、有色金属、建材、矿产品、五金制品和机电产品的进出口业务，在国内13个省区拥有98家全资和合资企业，在世界22个国家和地区拥有44家海外公司和机构，形成了国内外一体的营销网络和经营优势。苗耕书1997年出任集团第一把手后，加紧战略重组，积极有效推动五矿的改革，逐步向金融、保险、运输、租赁、房地产、高科技综合经营发展。1997年五矿集团旗下的6家优质公司组成五矿发展股份有限公司率先在上海上市，并在香港拥有2家上市公司，另外还参股7家上市公司。在改革开放的年代，这个中国国企“巨霸”的前进步伐可以说是一路领先，收入在过去的几年里平均每年增长近50%。2001年全世界钢铁及有色金属行业最具影响力的英国《金属导报》评选出20名全球金属巨擘，苗耕书位列其中。
刘德树 Liu deshu
中化集团公司总裁2004年11月15日，中国中化集团公司斥资5.6亿美元独资收购韩国仁川炼油公司，这是中化公司迄今为止最大的海外并购项目。中化公司主营石油、化肥、化工业务，是四大国有石油公司之一，也是目前国内最大的化肥供应商和磷复肥生产商，已先后15年入围《财富》全球500强排名，
2004年列第270位。
中化公司历史上是我国规模最大的进出口公司，自1998年以来，中化公司总裁刘德树围绕石油、化肥、化工三大核心业务加速推进战略转型。2004年，除正在运作收购仁川炼厂外，10月9日，中化与法国道达尔公司将共同投资约9亿元，7年内在中国环渤海地区的北京、天津、河北、辽宁四省市开发约200座加油站的零售网络。10月19日，中化公司又与珠海格力集团签订协议，在珠海高栏港建设大型石化仓储基地，建设两个8万吨级码头、4个5000吨级码头和52万立方米仓储项目。
中化公司历史上是国际市场上最大的化肥采购商。2004年3月18日，中化公司控股成立中化山东肥业有限公司；4月26日，收购涪陵化工有限公司60%股份，计划投资20亿，将涪陵化工高浓度磷复肥年产量提高到200万吨，成为国内最大的生产基地；6月15日，收购盐湖钾肥20％的国有股份，成为其第二大股东；10月18日，参股天脊高平60万吨尿素项目；11月18日，参股投资成立云南三环中化化肥有限公司，参与建设国内最大的磷复肥生产基地。目前，中化公司已成为国内拥有强大的营销网络，并唯一同时拥有氮、磷、钾三大基础肥料生产能力的企业。
胡茂元 Hu maoyuan
上海汽车工业（集团）总公司总裁
1999年7月，坐上了上海汽车工业（集团）总公司总裁职位的胡茂元开始着眼国际扩张。这个30年前在自行车轮上辛苦求学的年轻人，现在正坐在自己制造的汽车轮上行走世界。
上汽集团近年来利润一直是稳健上升，2003年集团税前总利润达到了80亿人民币。这些多年积累的利润加上配套基金为胡茂元施展拳脚、自主开发提供了充足的资金保障。2004年
7月12日，美国《财富》杂志正式宣布，上汽集团以117.2亿美元合并报表后的销售收入名列2003“世界500强”第461位，沉稳的胡茂元高兴地说：“这实现了上汽几代人的夙愿”。
胡茂元的战略已经日渐清晰：先走出上海，2002年起相继控股收购了江苏仪征、柳州五菱、烟台车身厂，又接收了原中汽总公司组建了上汽北京分公司，2004年正在进行中的并江铃、收重汽；再走出国门，自2000年组建了上汽北美公司、欧洲公司之后，2002年又成立了日本公司、香港公司；随后就是世界知名品牌的收购战了，2002年10月，在胡茂元主持下，上汽正式参股通用－大宇，尽管只有10%的股份，5970万美元的投资额，但却成为中国汽车企业跨国重组的先例。2004年胡茂元5亿美元收购韩国双龙，成为中国汽车业成功收购海外汽车集团的开山之作。如今，收购英国陆虎又正在紧张进行中，待收购完成之时，上汽集团将成为一个集轿车、商用卡车、商用客车、越野车等全系列车型的汽车制造商。
陈久霖 Chen julin
中国航油(新加坡)股份有限公司执行董事兼总裁
2004年，在新加坡挂牌上市的中国航油公司“齐头并进”，加紧通过资本运作方式积极扩大公司规模。2月6日，在新加坡挂牌上市的中国航油公司以4亿元人民币的价格成功全额收购英国富地石油公司旗下的香港富地航空油料公司。3月23日，和阿拉伯联合酋长国国家石油公司签署了两项协议。第一个项目是，中国航油以现金的方式收购阿联酋国家石油公司在迪拜150万立方米储油灌区20%的股份。第二个项目是双方联合投资在新加坡同时建设一个8.5万吨级、一个17.5万吨级的大型深水油码头，并且建设一个50万立方米的储油灌区。项目总投资是2.2亿美元，项目首期投资是1.35亿美元。8月18日，又支出了2.27亿新加坡币，再加上2.08亿中国航油的股票凭单收购新加坡国家石油公司20.6%的股份，成为其第二大股东。这一系列投资，不仅每年可以给中国航油带来可观的经济效益，更重要的是给国家在海外有了大容量的石油储备，还意味着中国航油朝着“成为首家具有完整供应链的海外中资石油企业的发展目标”迈出重要一步。
12月初，因投机石油期货，中航油亏损5.5亿美元，陈久霖黯然下台，多年心血毁于一旦，令人扼腕叹惜。
李东生 Li dongsheng
TCL集团公司董事长兼总裁
去年TCL与法国汤姆逊的联姻让李东生着实风光了一把。2004年10月10日借着希拉克访华带来的法国旋风，TCL通讯与法国阿尔卡特合资组建的TCL阿尔卡特移动电话有限公司(TAMP)又在北京正式成立。
2003年，阿尔卡特手机业务亏损高达8000多万欧元，庞大的亏损导致了这位纯正欧洲手机贵族的没落，也给了李东生再度出手的机会。对于这次中国通讯企业首次真正意义上在全球范围内展开资本和业务整合，TCL集团董事长兼总裁、TCL通讯科技控股有限公司董事长李东生还是显得信心十足。他声称，新的合资公司将采取一系列举措，最迟在18个月内就可以结束阿尔卡特全球手机业务连续几年的亏损局面，并获得盈利
黄光裕 Huang guangyu
国美电器总裁
上世纪80年代中，当年仅17岁的黄光裕身揣4000元钱从家乡广东汕头北上，到内蒙古、北京做贸易时，他自己也没有想到，18年以后，他会以105亿元的身价登上“中国内地百富榜”的巅峰。
许多人认为黄光裕的成功归因于他的资本运作。今年6月7日，黄光裕通过控制二级市场股价、缩股及精确设定持股比例等方法，成功绕过了香港交易所新的《上市规则》、公众持股比例不低于25%、商务部零售企业外资持股比例不得高于65%等重重政策关卡，完成了以小博大的交易：黄光裕将国美电器的94家门店以88亿元的价格出售给香港上市公司鹏润集团，此次收购完成后，国美电器借中国鹏润在香港上市，中国鹏润也更名为国美电器，其主营业务随之转向零售业，为投资者导演了一出好戏。期间，黄光裕通过减持套现总额约40亿元。9月28日，国美电器首次在香港公开配售股份，募集资金约12亿港元。在这场“左手倒右手”的收购游戏中，黄光裕身价一飞冲天。
陈天桥 Chen tianqiao
盛大网络董事长、CEO
陈天桥被国外媒体称为“中国互动娱乐业第一人”。1999年9月，陈天桥即投资建立Stame.com和当时中国最早的虚拟社区之一——“归谷”，创造了每日平均浏览量600万人次的卓越成绩。1999年11月28日，“归谷”获中国知名IT
杂志《大众软件》评选的“最佳创意奖”。2001年，盛大网络宣布正式进入互动娱乐企业，盛大成为世界上拥有最多同时在线用户数的网络游戏运营商，在中国拥有50%以上的市场占有率，成为中国互动娱乐产业的领军者，成为世界上拥有最多同时在线用户数的网络游戏运营商，被国外媒体誉为世界3大网络游戏运营企业之一。
2004年10月13日，盛大公司宣布发行总面额达1.5亿美元的无利息可转换债券。此前半年里，盛大公司成功登陆美国纳斯达克，融到1.5亿美元，盛大已经先后并购了6家与游戏相关的企业，此举被看做盛大继续展开收购的前期准备工作。
为了继续保持并扩大领先能力，陈天桥瞄准了下一个目标——中国庞大的电视迷群体。将来不仅仅在网吧的PC，在家里也可能通过电视玩盛大游戏。盛大目前已经与芯片巨头英特尔、图形芯片设计商ATI科技和台湾制造商Inventec
Appliances Corp.共同合作研发一种机顶盒，从而把中国的3亿台电视改造成在线游戏平台。这是非常聪明的举动，因为中国所拥有的电视是电脑的7倍。
2004年是我国改革和发展十分关键的一年。中国经济保持平稳、较快的发展，人民生活继续得到改善。国内生产总值将超过10万亿元，GDP增长将达到9.3%左右。这一年，中国经济经受了宏观调控的严峻考验，固定资产投资规模得到适当控制，部分行业的盲目投资和低水平重复建设得到坚决遏制。这一年，许多重大投资项目相继开工、建设或投产，成为影响国民经济发展的重大事件。为此，本刊推出“2004年中国十大投资工程”。
十大投资工程
本刊记者 李陶
我国施工难度最大的山区铁路——宜万铁路正式动工兴建
2月，随着宜昌长江大桥、齐岳山隧道等工程先后破土动工，湖北宜昌至重庆万州这一被誉为中国目前施工难度最大的山区铁路在梦想了一个多世纪后，已正式进入施工阶段。
宜万铁路东起宜昌花艳，向西经宜都、长阳、巴东、建始、恩施、利川至重庆市所辖万州区，全长378公里，总投资约170亿元。
宜万铁路复杂的地质情况集中国山区铁路艰、险、难之大成，是典型的地质博物馆，其勘测设计和施工难度在世界铁路史上也十分罕见。同时，宜万铁路也是目前中国桥隧比重最大的铁路，共有隧道114座、桥梁183座，总长占71%以上，且70%以上的线路为岩溶地区，暗河、溶洞、滑坡、崩塌、断层破碎带等不良地质地段随处可见。其中，5项铁路桥梁技术将创世界之最。由于地形很难找到一块平地，宜万铁路沿线24座车站将有一半多建在桥上，近一半则在隧道里。
宜万铁路还将创中国铁路平均造价之最，平均每公里需耗资4500万元左右。
我国首座煤转油工厂
落户陕西神木
3月， 我国第一座煤转油工厂落户陕西榆林地区神木县。该项目总投资达2000亿元，全部建成后将达到2000万吨的生产规模。即将建设的一期工程投资300亿元，厂址选在陕西省榆林地区神木县大保当镇。
煤转油是为了解决石油短缺而发展起来的新兴项目，具有广阔的发展前景。中国神华煤制油有限公司早在几年前就积极进行前期准备，积累了丰富的经验，去年经国家发改委牵头，神华集团和宁夏煤业集团联合组建项目工作组，与南非的萨索尔公司共同投资建设我国第一个煤转油工厂。
北京首都机场扩建工程开工
3月28日，北京首都机场扩建工程举行开工奠基仪式。通过本期扩建，首都机场将实现3个目标，“枢纽机场功能、满足北京奥运会需要、塑造国门崭新形象”。
根据国家批准的建设规模，本次扩建目标年为2015年，设计年旅客吞吐量6000万人次、年货运吞吐量180万吨、年飞机起降50万架次。新建第３条跑道及飞行区、３号航站楼、货运区和交通、供水、供油等各项配套设施，总建设用地22200亩，工程总投资194.5亿元。为满足2008年奥运需要，今年３月底开工，工期3年9个月，2007年底必须竣工。
3号航站楼建筑方案通过国际征集，由荷兰NACO、英国FOSTER和ARUP联合体中标。该楼建筑面积为42.8万平方米，分为T3A主楼和T3B指廊。３号航站楼长2.9千米，宽790米，主楼与指廊通过快捷的旅客捷运系统连接；并采用自动分拣和高速传输的行李系统和高度集成可靠的信息系统。新航站楼呈流线形建筑,大气宏伟,通透现代，旅客流程简捷、体现以人为本，精心布设花园景观，体现绿色奥运。
大渡河瀑布沟水电站开工
3月30日，国家“十五”重点建设项目、西部大开发标志性工程、四川目前在建最大水电站——大渡河瀑布沟水电站正式宣布开工建设。该电站设计装机6台，总容量330万千瓦，工程静态投资166．51亿元，动态总投资199．33亿元，建设总工期8年零7个月。
瀑布沟水电站坐落在大渡河中游，位于四川省汉源县和甘洛县境内，距成都200公里，是一座以发电为主，兼有防洪、拦沙等综合利用效益的大型水利水电工程。该电站是大渡河上最大的水电站，具有投资大、移民多、地质条件复杂、施工场地狭窄等特点，被称为大渡河水电开发的“硬骨头”。
广东液化天然气项目启动
4月30日，广东液化天然气项目（简称LNG项目）商务合同签字仪式在北京人民大会堂举行。这一项目的全面启动，标志着我国能源结构调整迈出了新步伐。
广东LNG项目一期工程总投资约295亿元，预计2006年投产运行。主要包括：规模为370万吨／年的LNG接收站和输气干线、LNG运输项目、新建4座燃气电厂项目、一座油改气电厂项目、珠江三角洲4城市供气项目和香港两家用户。
首座国产化大型商用核电站建成
5月3日，秦山核电二期工程2号机组正式投入商业运行。至此，我国自主设计、自主建造、自主管理、自主运营的第一座大型商用核电站1、2号机组全面建成投产。这是我国核电建设中具有里程碑意义的一件大事，标志着我国实现了由自主建设小型原型堆核电站到自主建设大型商用核电站的重大跨越。
秦山二核是国家“八五”重点项目，1996年6月2日主体工程开工，工程设计装机容量为两台60万千瓦压水堆核电机组，总投资148亿元，电站设计寿命为40年。秦山二核通过8年努力，成功地走出了一条“以我为主，中外合作”的核电国产化道路。55项大型关键设备中，有47项实现了国产化。1号机组2002年4月15日提前47天投入商业运行以来，始终保持着安全、稳定、可靠的运行状态。2号机组今年3月11日首次并网发电。
拉西瓦水电站正式立项建设
6月，西北最大水电项目——青海拉西瓦水电站，经国务院批准正式立项建设。
拉西瓦水电站位于青海省贵德县和贵南县交界的黄河干流上，装机容量420万千瓦，年平均发电量102.23亿千瓦时，是由中国电力投资集团公司控股的西北最大的水电项目，也是黄河流域装机容量和发电量最大的水电站。
据介绍，拉西瓦电站已于2004年1月9日实现河床截流，计划2008年首台机组投产发电。项目总投资147.81亿元。电站工程枢纽建筑物由混凝土双曲拱坝，坝身泄表孔、澡孔和地下引水发电系统组成，最大坝高250米。电站建成后主要承担西北电网调峰和事故备用，同时实现西北电网向区外华北电网“西电东送”。
中海油将建国内最大炼油项目
8月3日，由中国海洋石油总公司独资建设的南海石化炼油项目获国家批准。这意味着中国海油将形成炼油产业，产业链更加完善，在建设上下游一体化、具有较强国际竞争力的综合型能源公司方面又跨出了重要一步。
南海石化炼油项目位于广东惠州中海壳牌南海石化乙烯项目西侧，总投资约167亿元，年加工1200万吨海洋高含酸重质原油，系我国单套炼制能力最大的炼油项目。该项目计划于2005年底开工建设，2008年上半年建成投产，建成后可为南海石化乙烯项目提供原料，并通过原料互供，公用工程及配套设施共享，实现优势互补，降低投资，提高综合经济效益和抗风险能力。
中国启动西部原油成品油管道工程
9月，中国西部原油成品油管道工程正式启动，8.8公里试验段已在新疆鄯善县境内开工兴建，这将为包括新疆在内的西部地区开辟一条新的原油、成品油运输大通道。
西部原油成品油管道工程包括２条输油干线和７条分输支线，其中原油管道干线从鄯善到兰州全长1550公里，输送塔里木、吐哈和北疆3大油田的混合原油，设计输油能力2000万吨；成品油管道干线从乌鲁木齐到兰州全长1840公里，设计输油能力1000万吨。按照规划，成品油管道将于2005年底建成投产，原油管道2006年竣工投运，正在建设的8.8公里新疆试验段今年9月30日完工。这一管道工程是目前国内设计运输量最大、距离最长、压力最高的输油管道。该工程由中国石油天然气集团公司设计建设，项目总投资估算146亿元。管道途经新疆、甘肃的25个县市，总长度3986公里。
此次建设的西部原油成品油管道，将与中哈石油管道共同组成西油东送战略通道，把新疆、甘肃和东部、西南地区的输油管道以及石化企业连接起来，形成西部输油管网，实现资源和市场的有效对接，推进西部石油资源开发利用和优化配置，保障东部地区的能源供应。
西气东输工程全线投产
10月1日，随着计算机按钮的启动，中国西气东输东、西两段阀门徐徐开启，塔里木天然气源源不断涌进东段管线，奔向上海，中国石油按期完成全线投产，塔里木天然气和长庆天然气同时开始向下游供气。
西气东输工程全线4000多公里，是中国西部大开发标志性工程，它的全线建成投产，是中国管道建设史上的重要里程碑，不但标志着中国石油实现了建设世界一流天然气管道的目标，而且对把西部资源优势转化为经济优势，加快新疆及西部地区的经济发展，促进工程沿线特别是长江三角洲地区的能源结构调整、改善大气环境有着重要意义。
总投资超过1400亿元的西气东输工程于2002年7月4日全线开工。整个工程横贯中国东西部，沿线经过新疆、甘肃、宁夏、陕西、山西、河南、安徽、江苏、上海、浙江10个省市。
西气东输工程将于2005年1月1日实现全线商业供气。
十大热门投资
资本总是向着利润可观的行业飞奔。对于某些行业来说，大量资本的涌入可以迅速弥补产能的不足，完善产业链条；而对另外一些行业来说，投资过热尤其是盲目的低水平重复建设就不是一件好事。
其实，国家从去年开始就对钢铁、电解铝、水泥等行业提出了投资过热的警示，但是，在2004年，这些行业的投资热潮仍未回复理性。今年一季度，钢铁、水泥、电解铝3个行业的投资速度分别增长了107.2%、101.4%和39.9%。现在，经过半年的调控努力，这些行业的投资幅度终于开始大幅回落。
2004年8月，国家发改委会同有关部门对全国钢铁、电解铝、水泥投资项目进行清理，并对清理善后工作加以布置。国家发展和改革委员会有关负责人说，清理结果表明，3大行业产能过度膨胀，在建规模偏大，已有和在建的能力大大超过预期市场需求，供求失衡问题严重。行业技术装备水平偏低，产品结构、布局不合理等问题也十分突出。3大行业的低水平过度扩张，加剧了能源、电力、运输、矿石原料供应紧张的矛盾，对生态环境也造成极大的影响。
尽管国家已经淘汰了一批高耗能、高耗水、重污染的建设项目，取消了一批技术含量低、明显超出市场需求和不符合结构调整要求的项目。但是，钢铁、电解铝、水泥等行业投资增长幅度依然较高，且造成盲目扩张的体制性、机制性弊端并未消除，仍有反弹的可能。
相比之下，一些市场竞争比较充分的行业，其投资行为就理性得多，比如家电行业。看来，市场的洗礼是行业成熟的催化剂。汽车行业就被市场猛“涮”了一把，但愿其他行业能够及时吸取这个教训。市场火爆时大家争先恐后地投资，结果，投产之日却成了亏损之时，热钱成了呆帐，实在是令人头疼的事情。
房地产 泡沫之争搅人心
2004年，对于房地产业来说，真是热闹非凡，泡沫之争将政府部门、研究机构、房地产商以及消费者统统卷了进来。有网友把最近各方对于房产泡沫的争论总结了一下，主要有10大观点：
一是认为城市化支持房产经济走牛；
二是认为房产交易没有代表性和流动性引发交易失真，出现泡沫；
三是认为房价和房租不一致出现矛盾性上涨；
四是认为土地稀缺决定房产牛市；
五是认为外资在大城市制造房产泡沫；
六是认为需求预期决定房价上涨有合理的一面；
七是认为房价与居民收入比例失衡；
八是国内投机资本自动择优是金融市场缺乏投资疏导的现状决定；
九是国内房产经济主要由贷款支撑，其泡沫的本质就是金融泡沫，同时也酝酿巨大的金融风险；
十是高价房产交易增加带动整体市场统计价格口径提升。
否认房地产业存在泡沫的人士算了这样一笔账：
世界银行研究表明，人均GDP达到300美元时，住宅产业开始起步；在600-800美元时，住宅业就会进入高速发展期；到1300美元时，进入稳定的快速增长期；到8000美元左右，就进入住宅业平稳发展期。人均GDP超过13000美元时，住宅业就会开始衰退。而我国在2003年底人均GDP为1090美元。这说明中国在理论上应该处于一个住宅业高速发展期。
2003年我国城镇人均住宅建筑面积据统计为23.67平方米，如果到2020年，每人增加建筑面积10平方米，那么到2020年共需要新增建筑面积138亿平方米。就是说，从2004到2020年这16年平均每年需要建筑住房8.6亿平方米。这个数字显示我国房地产市场的空间还非常大。而随着国民收入水平的提高，人口的自然增长，人们以旧房换新房的增多等，都会产生巨大的住房需求。
认为房地产业存在泡沫的人士则持这样的观点：
承认房地产业市场需求巨大，并不能否认房地产业目前存在的严重的结构性问题。房地产的产品本身，就是说中、高、低档的产品跟有购买力的需求即现实购买力之间是有差距的。从相对成熟的市场看，房地产按揭的贷款数量，占工资收入水平是有一个限制的。我国从工资收入水平讲，跟能够贷到的按揭贷款之间是有距离的。随着收入水平的提高和经济的发展，对中高档住房的需求会不断增多。另外，财富的流动和集中会使部分大城市的住房需求突出地增多。这些发展趋势跟投资供给的趋势是否吻合，有待观察。如果现在把较多的资金投资到中高档住房开发中去，使未来中高档住房供给超过购买力的支付水平，就会造成供求结构失衡。如果需求与供给不平衡，房地产业就会出现泡沫。
点评
数据显示，北京的家庭债务比例高达122%，高出美国的115%；上海的这个比例甚至已经达到155%。研究表明，住房消费信贷是造成大城市家庭负债比例过高的主要原因。
有网友算了这样一笔帐：在上海浦东花木路一带的二手房，卖到10000元/平方米。假如在这里拥有一套小一点的两房一厅，得要100万——假如是个农民，一个人一年最多也就挣1000元，得不吃不喝地耕种1000年;假如是个工人，一个月拿800元，一分钱不花，得连续工作100年;假如是个公务员，月薪2500元，得熬上33年……
钢铁投资 我们需要拳头企业
现为中国钢铁工业协会常务副会长、曾任首钢总公司董事长的罗冰生列出一系列数据：2003年钢铁行业完成固定资产投资1427亿元，同比增长96.6%。在此基础上，今年一季度又完成投资334.95亿元，同比增长107.2%。而今年一季度仅建成投产的连铸机，新增生产能力达1603万吨。
近年来，由于中国工业化、城镇化进程不断加快，对钢材的需求量迅速增加，从而刺激钢铁工业出现了新一轮的投资热潮。2002年，钢铁工业固定资产投资704亿元，比上年增长45.9%，2003年投资1332亿元，再增长89.2%。据国家发改委预计，到2005年底，中国将形成钢生产能力3.3亿吨/年，已能满足2010年的市场需求。
国家发改委新闻发言人说：钢铁工业投资已超前5年，说明中国钢铁工业能力近年增长过快，已经出现了严重的投资过热。这位发言人说，产能过快增长，导致矿山滥采乱挖，资源生态环境遭到破坏，污染物排放等问题更是突出。近年新建钢铁项目的资金中相当部分来源于银行贷款。一旦市场需求发生变化，产品价格下跌，将导致企业效益下降甚至倒闭，从而形成新的银行不良资产，并可能引发较大范围的下岗失业，形成新的不稳定因素。“能否有效遏制钢铁等行业过度投资，是当前宏观调控的突出重要任务”。
有数字显示，在目前我国2亿吨钢产量中，年产钢500万吨以上规模的企业只有13家，占全国产钢总量的比重仅为44%左右，而这两年钢铁业的红火，更引来不少投资者加盟，产业集中度有下降趋势。
在我国钢铁业繁荣的背后，却是生产结构与消费结构之间存在较大偏差。其表现在线材、中小型钢材等严重供过于求，但板材、薄板及不锈钢板每年均需大量进口。高附加值的钢材如家用电器和轿车用镀锌薄板，需求缺口仍很大。在美国，冷轧、热轧钢板等钢铁产品的价格居高不下。目前其价格比去年初已上涨25%，但涨势依然没有停止。
国资委规划发展局秦松撰文称，形成我国钢铁工业的核心企业群已成为必然选择，重组是必要手段。从我国经济发展阶段来看，在未来相当长的一段时间内，将处在工业化的过程之中，我国钢铁工业还有一定的发展空间和优势。为此，应从维护国家经济安全、提高产业竞争力的高度来审视我国钢铁工业的战略定位和结构调整，而不是单纯的“进”、“退”选择。从世界钢铁工业并购重组日益规模化和全球化的竞争态势以及国家控制国内主要钢铁资源的现实来看，推进钢铁工业结构调整、提高企业竞争力具有非常强的现实紧迫性和必要而充分的操作空间。
中央监管的宝钢、鞍钢、武钢、攀钢4家主要钢铁企业，2003年在国内按钢产量排名分别为第1、第2、第3和第9，世界排名分别为第6、第18、第24和第41位。4家企业钢产量共为4381万吨，占全国的22%；钢材产量共为4023万吨，占全国的17%。其中，4家企业板材产量2711万吨，占全国板材产量的34.2%；薄板产量1422万吨，占全国薄板产量的60%。
全国政协原副主席陈锦华表示，在过去几十年的钢铁发展历程中，全国在钢铁产业上总投资大约是对宝钢投资的8-9倍，但为什么没能形成8-9个像宝钢这样的优势企业？一个重要原因，就是投资分散，不少投资用于低水平生产线建设、低附加值产品生产，这也使我国现在还仅仅是一个钢铁大国，还不能成为钢铁强国。而现阶段的宏观调控，有利于提高产业集中度，有利于培育优势企业。
点评
面对热火朝天的大炼钢铁局面，陈锦华发出这样的感慨：宝钢是我国第一个进入世界500强的钢铁企业，中国钢铁业需要多几个宝钢这样的优势企业，走集约化、精品钢生产之路。
对当前钢铁投资热，罗冰生认为对钢铁行业的投资要区别对待，不一刀切。他提出3点意见：一是要坚决反对钢铁行业违法违规、盲目投资、低水平扩大产能的现象；二是对民营企业等投资积极性要予以合理引导和发挥；三是对科技含量高、能耗低、符合钢铁工业结构调整要求的项目要予以支持。
水泥 重点发展企业集团
无疑，严格控制行业过度投资已成为水泥行业最大的热点。从去年出台《关于防止水泥行业盲目投资加快结构调整的若干意见》，到提高固定资产投资项目资本金比例，国务院有关部委的这一系列举措无不在告诉人们，水泥行业投资已经严重过热——
2003年，我国水泥总产量8.13亿吨，占全世界总产量的1/3以上，当时，全国处于在建、设计阶段的大型新法水泥项目将近170个。
2004年，水泥业计划总投资558亿元，同比扩大84.7%。在建项目333个，同比增加121个。今年新开工项目104个，投资规模105亿元。今年一季度，水泥行业固定资产投资增长率更是达到了创记录的101.4%，专家预测今年全国将新增水泥产能2.1亿吨。如此高的投资增长率主要是由浙江、江苏和皖南等地区带动的。
水泥行业的投资热并不是孤立的，一些工业领域和行业过渡投资，房地产开发的热潮，供过于求，许多企业过多地借贷投入形象工程，成本高而收效低，还有一些地方政府过多投入了某些项目等等，导致钢铁、水泥及其它建筑材料的过分需求。
加上国家实施西部大开发、承办奥运会、振兴东北老工业基地、推进城市化建设以及西气东输、南水北调、奥运工程、世博会等一大批国家重点建设项目的全面展开，全国各地交通、仓储、房地产等城市基础设施建设不断升温，也极大地拉动了水泥的需求。
专家们说，中国是全球水泥第一生产大国，但水泥行业很不合理，一方面代表水泥发展方向的新型干法水泥比重很小，90%以上是工艺落后的立窑水泥；另一方面全国现有几千家水泥企业，平均规模只有十几万吨，超千万吨的大型企业仅有安徽海螺集团一家，百万吨以上的也不过几十个企业。
目前，国家已明确提出“上大改小”的方针，明令淘汰小型立窑水泥，大力发展新型干法水泥，重点支持大企业、大集团的发展。据悉，安徽海螺集团去年生产能力达到1500万吨，“十五”期间将形成3000万吨的规模；济南山水集团把“十五”目标定位在年产1500万吨上；河北冀东、吉林亚泰、湖北华新等水泥集团都提出了年产1000万吨的生产目标。
点评
宏观调控政策实施后，水泥行业一方面新建项目被叫停或缓建，另一方面行业发展所需资金也受到了严格控制，水泥行业固定资产投资大幅下降。今年1—5月，水泥业固定资产投资从101.4%下降到55.3%；全国水泥总产量3.4亿吨，增速明显放慢。由于政策的压力，水泥企业不仅大部分新项目投资得不到批准，流动资金贷款也受到影响。
水泥调控政策对新型干法水泥、特别是2000吨/年（东部4000吨/年）以上的新型干法熟料生产线给予鼓励，对污染大、能耗高的立窑和湿法窑等进行限制，大多数上市公司将从中获益。因为，水泥上市公司在规模和技术上居行业前列，有较强的行业代表性，其在建或拟建的项目基本上不在禁止和限制之列，控制水泥行业产能的无序扩展、制止低水平重复建设，将加速水泥行业结构调整的进程，提高行业集中度，从产能控制和销售市场两个渠道为大公司做大做强创造有利的经营环境。
电解铝投资过热已基本控制
铝业的生产链条大致如下：铝矿开采－氧化铝－电解铝－各种铝制品。目前电解铝行业全国共有140多家企业，其中民营资本占半壁江山；而氧化铝行业，全国则只有一家企业——中国铝业股份有限公司。它是当今全球第二大氧化铝生产商，控制着上游的原材料。
据初步统计，目前在建、拟建氧化铝项目产能达到2000万吨，相当于中铝目前产量的3倍。除东方希望集团刘永行在三门峡的氧化铝项目，还有南山集团的山东省氧化铝项目、锦江集团一期工程40万吨氧化铝项目（2003年9月开工）等。
在国家宏观调控政策和市场调节的双重作用下，电解铝行业投资过度的势头已得到基本控制。国家统计局统计报告显示，1至5月，500万元以上项目固定资产投资中铝的投资增长了38%，大大低于去年全年86.6%的增速。从去年8月开始已无企业提出设计和建造新的电解铝项目，在建的部分项目也纷纷停建或缓建。
为抑制电解铝行业投资过热的势头，国家有关部门出台了强有力的调控措施。2003年5月，中央政府要求地方政府停止审批任何形式的扩大电解铝生产能力的建设项目。2003年12月23日，国务院再次提出了迅速遏制电解铝违规建设、盲目投资势头的要求。2004年4月27日，国务院发出通知，决定将电解铝固定资产投资项目资本金比例由20%及以上提高到35%及以上。
据香港文汇报报道，中国电解铝行业的投资增长过热局面已得到基本控制。权威部门此前认为，按现在的发展趋势，到2005年中国将至少形成1000万吨电解铝生产能力，远高于600万吨的需求预测。与此同时，作为高能耗行业，每吨电解铝需消耗1.5万度电，2003年全社会用电量中有4%用于电解铝生产。电解铝过度投资使本已紧张的能源供应雪上加霜。
专家分析称，2004年电解铝行业将面临上下游行业的双重挤压，生存压力很大：首先是上游电力紧张,电价上涨；其次是原料氧化铝价格居高不下；再次是电解铝消费需求将受宏观调控遏制；最后是出口退税率下调，导致国内市场竞争异常激烈。这一系列困难将迫使电解铝企业开展并购重组，优化配置资源，提高产业集中度，形成合理的产业链。此外，宏观调控提高了市场准入门槛，严格淘汰低质量高能耗企业，具有资源优势、规模优势、成本优势和技术优势的电解铝上市公司将获得较好发展机会。
点评
与房地产业不同，宏观调控政策在电解铝行业立竿见影——4月中旬，铝价从近几年来的高点开始了下跌行情，随着价格的不断下跌，其目前已经跌破了国内铝厂的平均成本价。随之而来的就是在价格下跌后我们听到的越来越多的铝厂减产或者停产的消息。由此我们可以预计，铝行业的“洗牌”已经悄然降临。
至于现有电解铝企业如何在洗牌阵痛中保存实力，有专家指出：惜售不可能改变价格的下跌趋势；期货交易可作为规避价格下跌风险的一种经营手段。
地铁谁该为你买单
地铁，作为缓解大中城市地面交通压力的有效工具，正在成为各地政府投资的热点。“十五”期间，中国各地将斥资2000亿元用于地铁建设——
广州：经审批同意的3号线总投资约为153亿元，平均造价4.3亿元/公里，预期2005年建成；2号线全长23公里，2003年年底通车；4号线和5号线也在规划中。到2010年，全长近130公里的5条线将构成广州轨道交通网络。另据悉，佛山、南海、广州共同投资100亿元建设“广佛地铁”，预计2005年建成。
天津：业已开工的地铁1号线是天津市“十五”期间投资规模最大的一项城市基础设施工程，全长26.2公里，计划用4年时间建成。据悉，天津市将在2010年前修建6条共计153公里的地铁。
北京：未来10年内，北京轨道交通将以每年40公里的速度增长，到2008年轨道交通里程将达到300公里，市区计划铺设地铁线20条。因此，在今后的20至30年内，北京市轨道交通建设的年投资额约为100亿元，到2020年，北京轨道交通的总里程将超过1000公里。目前，北京市正在建设的有八通线、城铁东线、5号线、4号线、10号线、奥运支线和机场客运专线，部分郊区轻轨也在前期准备中，预计2008年前建成。
南京：2002年11月9日，南京地铁奥体中心站正式开工。奥体中心站是西延线的起点站，建设总投资8000多万元。
深圳：地铁一期工程将于2003年底建成通车，近中期目标是建设4条地铁和4条轻轨线，总投资达500多亿元人民币。
沈阳：2002年9月，全长21.6公里的沈阳地铁1号线工程总体建设方案确定，目前，总体招标工作已经展开，铁道部第三、四设计院等设计单位已开始参与招投标。
杭州：该市将于明年兴建的地铁1号线，总长约52公里。
上海：“十五”期间，上海将投资千亿元人民币，新建轨道交通200多公里，加上现有的65公里轨道交通线路，总计接近300公里，初步形成市域级快速线（R）、市区级的地线（M）、市区轨道线（L）构筑的轨道网络骨干。
哈尔滨：该市轨道交通一期工程可行性研究报告已经通过中国国际工程咨询公司专家组的评估，该项目长14.4公里，总投资45.2亿元，平均每公里造价2.5亿元。
青岛：该市地铁规划总长度114公里，由南北线、东西线和内环线组成。近期将选建设全长16公里的南北线，预计总投资5亿美元。
正在修建的地铁项目投资额已经超过了1000亿元，再加上准备修建的，总投资额将超过2000亿元。
地铁带来的效益更多是公益性的，如：改善城市的交通条件和投资环境,带动沿线房地产的开发,促进城市经济的发展等，所以，全国各地掀起了地铁建设热潮；同时，地铁高昂的造价和维护费用而造成的亏损也是世界性难题。原因很简单，修地铁造价很高，而地铁本身是公益设施，票价由政府来定。
因此，关于地铁投资体制的探讨就成为焦点问题。
目前，比较一致的批评意见集中于以下3个方面：
1.地铁投资过热，各地呈现一哄而上之势，由此带来的资金短缺和安全隐患十分突出；
2.地铁投资成本太高，政府应该选择成本较低的公共交通设施；
3.地铁运营一直出现巨额亏损，投资商看不到经济效益，政府背上沉重的财政负担。由上述３种批评意见，专家学者和有识之士所得出的一个近乎一致的结论是：中国地铁建设应当“刹车”或“降温”。
陈志俊、柯荣住、丁利在给《21世纪经济报道》撰写的文章中指出：对于地铁的投资和营运方而言，造成这种亏损的根本原因是地铁作为一种公共交通设施（经济学中称为公共物品），其投资建设方无法将地铁给整个城市发展带来的效益（外部效应）内生化。换言之，地铁项目给整个城市带来了效益，但是投资方无法让所有的受益者（全体市民）为此支付相应的成本。由于没有人为地铁给整个城市带来的效益买单，必然使得地铁运营长期处于亏损状态，并且无法收回投资。此外，现行的地铁运营体制使得运营商处于绝对的垄断地位，必然导致运营效率低下，进一步增加了地铁运营的亏损。
陈志俊、柯荣住、丁利提出以下几个公共经济学的基本观点。这些观点可能与我们的常识不相符，但经仔细分析后就不难发现它们的深刻之处：
观点之一：地铁作为一个城市交通的基础设施，它是一种“公共物品”。城市地铁使大部分人受益，但却让少部分乘客“买单”。
观点之二：仅靠民间资本投资建设地铁项目所造成的结果是无效率的。
观点之三：政府通过向市民借款的方式（发行公债）投资建设地铁，并由地铁运营的部分收益和逐年的财政拨款偿还贷款。
观点之四：造成地铁公司巨额亏损的根本原因在于地铁公司不得不为全社会的收益买单，因而它是一种体制性亏损。地铁项目长期的体制性亏损最终会导致地铁建设“刹车”，从而造成社会福利的损失。
观点之五：解决地铁体制性亏损的根本出路在于改革现有的地铁投资经营体制。
观点之六：社会最优的地铁建设规模取决于建设的边际成本和带来的边际社会收益的权衡。
点评
发达国家大部分中型以上城市都具备了完备的城市地铁网络，这一事实就足以说明地铁建设在城市发展中不可替代的重要地位。所以，尽管地铁建设的投资成本较高，但是相比较它所带来的巨大社会福利，从城市长远发展战略的选择，我们都不应当减缓地铁建设的速度，更不用说放弃地铁而选择其他的城市交通方式。
公路建设 一路畅通
2004年7月底，国家下达了2004年西部地区县际公路投资计划，甘肃省总投资13.33亿元人民币的37个项目列入其中；
2004年9月23日，青海省预计今年完成公路建设投资将达到40亿元，此前已经集中建设了一批对全省经济和社会发展有重大影响的交通基础设施，被誉为高原千里文明通道；
2004年1至8月，陕西省公路建设累计完成投资105.81亿元，完成年度计划的70.54%，比去年同期增长20.29%；
从2004年到2007年，内蒙古呼和浩特公路投资要达到30亿元。
……
公路建设投资的快速增长，为国民经济增长做出了突出的贡献。有关研究表明，在一定时期内，我国公路投资对国内生产总值的最终乘数效应约为2.63，即1个单位的公路建设投资最终将增加国内生产总值2.63个单位，当年的乘数效应约为1.27，其他部分表现在以后的各年中。按当年乘数效应做保守测算，1998年至2001年公路建设投资创造的国内生产总值累计超过10000亿元，占同期国内生产总值的3.4%左右。
同时，由于公路行业大量使用中低收入工人和农村劳动力，提高了中低收入者和部分农村居民的收入水平，对缓解就业压力、创造就业机会、促进消费增长起到了积极作用。
一般来讲，公路投资首先能直接提供就业机会。据有关分析，每亿元公路投资为公路建筑业创造或保留2000个就业机会，而为公路建设直接和间接提供产品的各部门相应增加的就业机会更达到了公路建筑业的2.43倍。
我国的公路建设之所以呈现“一路畅通”的局面，与投资体制的改革密不可分。
以西部省份内蒙古自治区为例，受政策和市场前景看好的影响，民间资金大量涌入内蒙古公路建设市场。去年，全区公路建设引进民间资金113亿元，占过去8年总和的6成多。内蒙古自治区交通厅厅长郝继业说，民间资本踊跃进入体现了公路建设的“政策威力”与“市场魅力”。去年，全区公路建设完成投资130亿元，同比增长29%，占内蒙古全部固定资产投资的1/9。民间资本和银行贷款、国家投入一起，成为公路投资的3大主要来源。今年，内蒙古将进一步加大公路市场开放。郝继业说，今后7年，全区公路建设预计需要资金1000亿元，其中缺口700亿元主要依靠开放市场解决。从今年起，要加快二级公路经营权的转让，盘活存量资产，扩大社会融资。
我国公路管理体制的变迁过程可划分为：计划经济体制、事业性投资体制、道路收费制度和经营权转让和股份制4个主要阶段。在这个变化过程中，不断吸纳公路建设资金，缓解公路需求与公路供给不足的矛盾是公路政策发展的主线。因此，以现行的公路政策思路，为了解决公路中短期债务问题，公路政策有进一步加快经营权转让，推行投资主体多元化的趋势，在完成了路网建设以后，公路政策实现回归。
点评
“要想富，先修路”，最早提出这句口号的山东省已经尝到交通发达带来的好处，并让其他兄弟省份羡慕不已。 的确，公路在地区经济发展中发挥着巨大作用。正因如此，公路建设成为国债投资的重要内容。据交通部副部长张春贤介绍，4年来，公路建设累计投入国债资金693亿元，占同期全国国债资金发行总量的13.6%，共安排公路建设项目1014个，项目投资总规模达6431亿元，建设总里程8.42万公里，其中高速公路约1.46万公里。
公路建设已经成为经济发展的助推器。
家电投资 把握良机
中国的家电业是竞争最为充分的行业，也是最不惧怕入世冲击的行业。中国家电协会副秘书长徐东生分析认为，中国已经成为全球家电生产制造基地，家电产品出口逐年递增，国内市场极其巨大。从国际上来看，在经济全球化的背景下，制造业发展到今天，中国的家电业在国际市场上已经有明显的成本优势，具有良好的国际地位，出口已经成为推动这个行业稳定增长的重要动力。而且大量的跨国公司在中国采购，这些都为中国家电行业提供了良好的国际环境，这是中国家电行业发展的良机。
同时，我国“城镇化”进程的加速将对家电需求产生拉动作用。据国家统计局统计分析，2002年至2003年全国平均每百户城镇居民电冰箱拥有量为87.4%、88.7%。而农村每百户居民电冰箱拥有量为14.8%、15.9%；2002年－2003年全国平均每百户城镇居民彩电拥有量为126.4%、130.5%。而农村每百户居民彩电拥有量为60.4%、67.8%。近7年来新增的城镇人口数量稳定在2150万左右，随着“三农”问题解决力度的加大和户口政策的改革，“城镇化”的趋势将进一步加强，由这种“城镇化”消费升级带来的家电需求将持续增长。
农村居民收入水平已经进入了支持家电普及率快速提升的阶段，每百户农村居民拥有彩电数量有可能在未来3－5年快速增长到100台以上，由此带来的需求总额约为7500万台，我们相信在冰箱消费方面也存在类似的状况。
此外，作为家电产品中的主力，我国彩电也开始进入数字时代，由此带来的“平板高潮”将释放巨大商机。因此，国内外家电巨头纷纷在扩大产能——
2004年11月13日，科龙在江苏宿迁经济技术开发区建设总投资达1亿美元的科龙家电产业园，将于3年内建成投产，成为科龙旗下最重要的小家电产品研发、生产、出口基地以及华东区域性物流配送中心；
2004年10月18日，松下投资超过19亿人民币在杭州工业园建家电制造基地，新基地将成为松下电器公司位于华东的战略生产基地，主要生产洗衣机、空调压缩机、小家电等产品；
2004年6月9日，苏宁投资25亿元在雨花工业集中区打造家电制造基地；
2004年5月9日，台湾统一集团斥资5000万美元扩展大陆小家电投资，这项投资是由统一集团与台湾长营集团合资组建的大统营集团实施的，总投资额将达1.5亿美元，以生产咖啡壶、烤箱、电风扇等小型家电为主，主要外销欧美市场；
美的集团又在芜湖追加投资1.5亿元，使芜湖基地的产能进一步扩容，美的芜湖公司管理部部长蔡绍学透露，美的打算将芜湖定位为国内最大的制造基地和营销中心……
点评
从国内市场上来看，虽然前几年通货紧缩，家电价格有所下降，但目前总体经济环境向好：在城镇，老家电已进入更新阶段；在农村，农村城镇化发展较快，加上家电价格下降也为农村市场的扩大提供了现实的可能性，另外，农村电网改造，为家用电器的使用提供了客观条件，这也有利于开拓农村市场。所以我国家电企业的生存发展环境是有利的，产量有了大幅度提高。从这个行业的未来前景来看，我国作为低成本家电制造中心的地位至少在10年内不会动摇，而且我国国内经济发展态势良好，所以家电业未来前景值得乐观。
媒体投资乱花渐欲迷人眼
媒体赚钱的原理其实很简单，就是所谓的“二次出售”，即：将好的内容卖给读者或观众，再将读者或观众“卖”给广告主，媒体最终的收入来源还是广告。据统计，我国传媒业的广告收入在最近10年增长了近20倍，达到800亿元，10年内平均增长速度为35%，比同期GDP增速快4倍多。预计今后若干年内，我国的传媒广告收入仍能保持10—15%的年均增幅。
然而，随着媒体竞争的加剧，媒体市场份额呈现集中化趋势，后来者虎口抢食的难度在加大。譬如：在电视媒体中，中央电视台占有我国电视广告总收入的40%；在报纸媒体中，前33名报纸的广告收入占比达71.48%。市场份额集中于强势媒体，会加高后来者的进入门槛，建立起市场进入的资金壁垒，可能将小媒体逼到绝路。
换言之，由于媒体产业的规模化发展趋势，使进入媒体产业的“门槛”在迅速加高。1998年《北京晨报》创刊时，仅以1500万元的资金就成功占据了北京报业第三的位置。而仅仅两年后，当《京华时报》要想达到这一市场目标时的资金“门槛”就已经升到了5000万元左右。据估计，未来1—2年内，试图进入北京主流报业市场的资金门槛会进一步提升至1亿元以上的水平。但是，高投入仅仅获得的是一种进入的资格，而是否有满意的获利回报，还要看诸多操作环节的协同与资源配置的优化程度。因此，这种高“门槛”的资金要求无疑加大了投资的风险程度。
此外，随着媒体投资热的升温，竞争者队伍的扩张，在一些人们熟知的媒体市场上（如以都市报为代表的大众化综合报纸），媒体产业既往的高赢利水平有逐渐走低的平均化趋势。这块曾经产生过暴利的“大饼”正在被逐步摊薄，如果没有传播模式的创新和细分市场的进一步开拓，过去的所谓“暴利”就会回归“薄利”。
不过，也有业内人士指出，未来两年最大的传媒投资热点是报刊发行市场。报刊发行已经有了政策保障。据测算，去年全国报刊发行的市场规模是300亿元，包括报社或者杂志社的收入和发行渠道的收入。这一数额已经超过了全国报刊广告的总和。市场大，风险小，加之报刊发行服务存在很大的改善余地，报刊发行今、明两年将会有资金大规模介入。
由泛华集团与人民日报社合资的大华媒体服务公司已经成立，这是中国入世以后第一家合资的报刊发行公司，共投资2.5亿元。就整个传媒产业而言，它本身的市场规模已经达到了1700亿元，不包括互联网，几十亿，甚至上百亿的资金进入都是有可能的。
果然不出所料——2004年10月14日，深圳市创新投资集团有限公司与加拿大汉信投资管理有限公司签订“中国媒体投资基金”合作协议，该基金是中国第一个专业投资于媒体的创投基金。据了解，中国媒体投资基金的规模为1亿美元，深圳“创新投”出资或募集2000万美元，加拿大汉信投资募集美国资金8000万美元。基金将主要投向为从事媒体文化产业及其相关领域的项目和企业的股权投资，包括媒体与广播技术、电影制作与发行、电视节目制作、广告与媒体整合、报纸杂志的出版与发行等。
如果说传统传媒稳定增长的话，那么新媒体将会超常发展，从而引领国内媒体的上升态势，尤其是手机短信。去年手机短信市场达到62亿元，已超过国内电影票房、期刊广告和广播广告的总和。手机短信市场在未来几年里将是所有媒体中增长最快的一个领域。
点评
进入21世纪，媒体与资本之间从一开始的“互抛媚眼”，发展到“勾肩搭背”。以至于每当琳琅满目的报摊上出现一个“新面孔”，大家总是习惯性地打听一句：谁投的？至于那些欲借资本而图谋改革的报刊就更多。一时间，大批找“壳”的资金和待价而沽的“壳”互相碰撞，讨价还价……借用电视新闻的一句套话，就是：资本与媒体的不断联姻已成为一道靓丽的风景线。
煤炭资源浪费与投资不足并存
目前，煤炭占我国一次能源总量的67%左右。尽管石油、天然气的消费量在迅速增加，但受我国“丰煤少油”资源禀赋的制约，以及煤炭的价格优势作用，使煤炭在我国能源结构中的基础性地位仍然无法动摇。
华夏证券研究所数据显示，由于电力、冶金、建材等高耗煤行业持续快速增长，2004年煤炭需求将增加1.8亿吨左右，其中火力发电增加煤炭消费量在1.1亿吨以上，冶金行业增加煤炭消费约4000万吨，建材等行业增加需求煤炭约3000万吨。据初步估算，GDP每增加1%，对电的需求量将相应增加1.2%，2003年全国电煤的消耗量为8.5亿吨，2004年这一数字将超过9.3亿吨。
于是，各大煤炭企业开始加紧扩张生产能力，为市场竞争储备资源。其中神华、兖州、大同、山西焦煤等大型企业集团作为第一梯队，都提出未来几年内产量增加到5000万吨到1亿吨以上的发展战略，并开始通过各种方式跨越地域限制，到中西部地区建井开矿。如兖矿集团在入主山东省内巨野、聊城煤田的同时，启动贵州煤电和内蒙古煤田合作开发工程，涉及煤炭储量达400多亿吨；而神华集团在山西朔州等地通过兼并小煤窑，占有资源，实现扩张等。
这次电荒的根本原因是煤荒，煤炭投资不足，出现煤矿超能力生产，严重影响煤炭供给。为了解决能源瓶颈，国家计划建设10个大型煤炭基地。据专家测算，按照我国全面建设小康社会目标的要求，2020年我国原煤需求量至少应在24亿吨以上，平均每年需要提高近1亿吨原煤生产能力，需要的煤炭基本建设投资10000亿元以上。
同时，我国煤炭生产更注重集约化、规模化，经过兼并重组，大的煤炭集团涌现，行业集中度提高，煤炭价格持续上涨也使煤炭企业效益大幅提升，更容易采用机械化、自动化的先进设备。这将大幅提高对煤炭开采设备、煤炭洗选设备的需求，相关公司面临良好的发展机遇。
由于煤炭紧缺，全国各地的小煤窑私挖滥采，造成了巨大的资源浪费，主要表现在：掠夺性开采，采矿秩序混乱。
国家煤矿安全监察局调度中心潘伟尔博士指出，煤炭是不可再生资源，我国人均煤炭资源占有量很少，经不起浪费。目前我国煤炭资源配置中，不充分竞争与过度竞争同时存在，这一矛盾导致大量的煤炭资源被浪费。煤炭资源市场化配置改革的步伐越慢，浪费的资源越多，时间成本越高。按未来17年煤炭产量与资源回收率测算，如果资源回收率从目前的40%提高到50%，可节约煤炭储量200亿吨！此数大于2002年法国和两个韩国的煤炭可采储量之和！
巨额的煤矿安全欠账是我国煤矿投资严重不足的重要表现。目前我国煤矿安全生产欠账约1500亿元。这是我国煤矿事故多发、安全生产形势严峻的根本原因之一。
据潘伟尔估算，2004年-2020年的17年期间我国煤炭基本建设就需要12688亿元。此费用还没有包括高瓦斯矿区开采前的瓦斯抽放费用和现有煤矿历史遗留下来的大量安全生产欠账费用等。
点评
据中国煤炭工业协会最新数据，今年1－6月份，全国共计生产原煤88248万吨，同比增长15%。简单推算，今年产煤将接近18亿吨。但是，煤炭经济形势有所好转主要得益于国民经济的快速发展，是市场需求的拉动，并不完全是行业自身经济增长方式转变的结果。从整体看，煤炭行业发展的基础仍然十分脆弱，经济运行中的矛盾和问题十分突出。
首先，表现为科技严重落后，影响了煤炭行业的持续发展能力。
其次，煤炭资源保障程度低，大型煤炭企业后备资源短缺，目前处于超能力生产时期，投资缺口巨大。煤炭产业集中度低，技术装备落后，结构性矛盾突出，发展后劲明显不足。
第三，环境压力日益凸现。有人担心，若干年后，许多矿区将因煤炭采掘完毕而从目前的“煤都”演变成“废都”。
第四，从体制和制度看，缺乏公平竞争的环境。
第五，与整个价格体系有关，煤炭企业获得的价格上涨收益不多，中间环节过多享受了涨价收益。
第六，行业收益分配水平过低。
第七，盲目布局、无序投资问题开始出现。
第八，发展不平衡。
以上种种因素表明，煤炭企业的增长潜力正在日益受到极大限制，该行业很可能会成为影响我国国民经济和社会持续快速健康发展的关键瓶颈。
汽车 炎夏之后是寒冬
据中汽协会的统计，去年全国销售汽车444万辆，同比增长了34.21%，成为世界第4大汽车市场，轿车的增长速度，简直令全世界人都目瞪口呆，12月份竟然增长了111.48%，全年增幅达到75.28%。连续两年的高速增长，不仅让原有的生产企业痛感生产能力不足的烦恼，还招来了大批的行外进入者，跨国公司更是较着劲宣布要在中国大举增资，扩大生产能力。
可是，中国的汽车市场刚刚还“井喷”不止，突然间说冷就冷起来，让人猝不及防。
2004年1月份轿车销售就狂跌31.61%，与去年同比仅增长6.79%，当然节假日集中是个重要原因，二三月增幅便上升到76.75%和59.07%，1季度同比增幅达到了41.86%。但4月份轿车销售开始出现负增长，5月环比下降了19.27%，被人们称之为“黑五月”，经销商一片恐慌。由于累计同比增长率还有31.59%，专家们对今年的市场仍抱有很大信心，认为增长20%应该没有问题，甚至还有人提出“金九银十”，以为下半年汽车市场回暖是确定无疑的。
可是，商家企盼的“金九银十”并未成为现实。车市在一片降价声中依然冷淡。在上月刚刚开业的北京金源MALL里，原本叫做“金源亚市”的汽车超市悄无声息地改为了“金源汽车市场”。早在今年5月宣布进入的北京亚运村汽车交易市场（下称亚市）已经悄悄撤走，亚市总经理苏晖设想的“超五星级豪华汽车超市”胎死腹中。11月12日，亚市总经理苏晖就此表示：“北京的汽车有形市场已经开始崩盘”。
就在亚市与金源MALL不欢而散前后，北京的其他汽车市场也出现收缩迹象——王府井名车港宣告退出车市；亦庄经济开发区经开汽车广场也改为了会展中心；号称投资10亿元的“汽车基地”退出整车市场，改为配件、用品市场；位于马甸的科技会堂汽车市场也改为了某家经销商的销售窗口；原称10月开业的天龙汽车城再次将开业时间推后，而且该市场也谨慎地将经营重心放在汽车售后服务方面，而非整车销售。
数据显示，10月份亚市的汽车交易量比9月份又下滑了4%，全月成交量为22211辆。全国汽车10月份销售量也比9月下降7.99%。苏晖预计，由于没有有利于汽车消费的政策出台，而且保险公司“趁火打劫”，提出了500元内免赔条款，燃油出厂价进一步上调，这些都是不利于汽车消费的措施，因此年底的最后两个月汽车销售量肯定大幅度下降，而且由于明年进口关税进一步调整，年底的进口车市也会由此进一步下滑，变得冷清。
可是，正当各路资本杀入汽车业，准备大干一场的时候，车市却冷了下来。于是，我国的汽车产业一下子从投资的炎夏跌入市场的寒冬。
点评
我们一直说汽车工业带动性很强，涉及国民经济的各个部门，从原材料到装备制造到销售服务，直到文化产业。
汽车发展受到的制约也很强，汽车的发展要与整个国民经济发展相适应。这两年轿车市场以50%-80%的速度连续“井喷”，造成所有相关行业跟不上趟，道路、停车场、燃油、排放以及原材料供应等全面紧张，打破了国民经济的平衡，是一种“破坏性增长”，因此是不可能持久的，也不应该持久，增长速度的大幅回落，正是对前两年市场井喷的“报复性下降”。
十大暴利行业
本刊记者 原松华
当我们梳理2004年暴利行业时，却发现所谓的意料之中与意料之外。比如汽车企业的"艳阳天"似乎一夜间走到了尽头。汽车市场价格体系土崩瓦解，降价狂飙席卷全国。经过一轮洗牌，汽车业正行进在暴利时代通向微利时代的道路上。
马克思说，如果有20%的利润，资本就会蠢蠢欲动；如果有50%的利润，资本就会冒险；如果有100%的利润，资本就敢于冒绞首的危险；如果有300%的利润，资本就敢于践踏人间一切的法律。
在被称为“微利”时代的今天，资本的嗅觉异常灵敏。一旦某个行业中存在着高额利润，就如同向企业家发出的邀请函，随之众多的资本蜂拥而至。而更多资金介入的结果，则是资本利润的平均化，甚至由于资本的过多而导致生产过剩，从而引起行业利润的快速下降。我国的彩电业、空调业就是典型的范例。
追求高昂的单边利润体系，刺激了非规范职业玩家的大量出现，投机引发了更多金钱和道德问题的产生，甚至造成了产业发展的不平衡。
而另一些具有战略眼光的企业家却另辟蹊径，当年刘永好论证投资兴办鹌鹑作坊，算来算去，孵一只鹌鹑只赚几分钱，但他看到鹌鹑展翅飞翔的希望，力排众议坚持上马，结果为后来的希望集团赚到了创业的雄厚资本。可见，微利中一样可以看到未来的希望。
其实让消费者享受到价廉物美的产品，就必须打破行业垄断、改革产权体制、提高信息透明度，在企业间和消费者间形成最有效率的均衡，这也是企业自救的出路。悉数2004年的10大暴利行业，同样有着积极的意义。
医疗行业 利剑在悬
“有啥别有病，没啥别没钱。”最近，中国消费者协会的一份统计报告指出，中国大概50%的人生了病不敢去医院，其中主要的原因是药品的价格过高。药品暴利是悬在老百姓头上的一把剑，使许多没有医保且收入较低的居民看不起病，买不起药，就连工薪族也望而生畏。
医药暴利回扣作祟
“黄金有价药无价。”发烧感冒是中国最常见的多发病，过去只花几角钱、块把钱就能治好，可现在一个处方就是100多元，去医院不带个三五百元真是心里没底。记者几日前去海淀区一家医院看病，医生开了6盒药，等到划价收款时被告知186元。记者询问划价师能否开3盒药，划价师说，那得找大夫重新开药方。
“趁你病，要你命”，这是民间对医院“价格暴力”的形象说法。在脆弱的生命面前，病人只好“听医由命”。能用进口的，不用国产的；能用贵的，不用便宜的；能开5盒的，偏要开10盒。某药业公司的一位销售经理一语道破了天机：“我现在卖的这些药实际成本只有申报价格的1/10!国内新药的零售价多为生产成本的10倍左右，有的甚至高达20倍!”也就是说，每买100元的药，底价10元，零售利润15元，中间加价竟达75元！
是谁让药价翻起了筋斗？药品回扣已成为众所周知的“秘密”。据药厂的人介绍，每一种药的定价，他们都必须留出非常大的空间，用来打点医院里的“各路神仙”。不然，医院就会拒绝买你的药，医生就会拒绝开你的药。更有甚者，有的医院拒绝进降价药。这里自有“猫腻”。据一位药厂厂长透露，药品从出厂到患者手中，药品推销员、医药公司、医院三者的获利比例分别占到虚高价部分的25％、20％－30％、50％－60％。如果进了降价药，医院的回扣也因此打了折扣。
医院的“嘴”为什么那么大？因为医院的“环节”多：这张流程图更能说明问题。
部分药价=药品成本+广告费用+推销费用+医生回扣+医院加价
经销流程l：药厂——医药代表——医院——医生——患者
经销流程2：药厂——经销商——中间商——药店——患者
医院里，从科主任→药剂科→药事委员会→采购→入库→出库→上微机→上医保单→大夫→统方，每个环节的“维护”靠的都是钱。当然，若能搞掂院长，事情就好办多了。
一位药品推销员道出了药品回扣和贿赂的内幕7步曲：第一步，结识药剂室主任，由他指示把药送给临床医生试用，这中间要分别给他们好处。第二步，与试用药物的相关科室主任拉好关系。这样可以由主任或医生写一份用药申请，然后在医院专门批准进药的药物委员会上提出。第三，在药物委员会开会前，必须买通主管院长、药物委员会的主要成员、药剂科主任和有关医生。第四步，通过了药物委员会的进药批准后，要立即向采购、库管员、财物人员给予一定的表示，以便医院尽快到与厂家合作的药品批发商处进货。第五步，进货后，还要立即为日后顺利结款疏通关系。第六步，和每位有处方权的医生拉关系，为了能让医生多开药，需给医生占药价10％甚至20％的处方回扣。第七步，给医生处方回扣的多少要根据药房统计的药方付费。因此，还要给统计人员所谓的“统方费”，钱不会很多，但每张也要几角钱。一位“大处方”高手，每月开出的药品不下10万元，仅回扣可拿到八、九千元。
有人统计，20年来，工资上扬了10 至20倍，而医药费用上涨的幅度在100倍到200倍！20年前在医院生一个孩子(顺产)收费只不过十几块钱，现在已达到五六千元，剖腹产竟达八九千元！
器械暴利触目惊心
今年2月10日，深圳市检察院通报了该市数名医院院长受贿案让人触目惊心：一家医疗器械公司在深圳推销产品时，先后向4名医院院长、1名医院主任奉送巨额回扣。原公明医院院长（案发前升任宝安区卫生局副局长）吴某受贿45万元，原南山区西丽医院总务科主任万某受贿7万元，原福永医院院长谢某涉嫌受贿34万元。
医药和医疗器械暴利不但增加了患者看病的负担，同时将一些干部拉下了水。当我们调查到医疗器械的暴利同样触目惊心。
“到医院随便做个CT之类的常规检查，动辄数十元甚至数百元…… ”据调查，医疗器械的暴利远远大于药品，有些价值几千元的半成品经过“数字化”之后身价倍增。像一种治疗乳腺疾病的仪器，核心成本只有四五万元，但再加上几个配套的辅助设备后，卖到医院时就变成了60万元。医院为了收回成本，只好将成本转嫁到病人身上，病人的医疗费用当然也水涨船高了。
据了解，目前，国内三级医院一般都采用进口器材，即使是二级医院，也有２／３的器材依靠进口，在不少医院尤其是高级别的医院，像ＣＴ、伽玛刀、核磁共振等大型仪器几乎被清一色的洋仪器所垄断，甚至连螺丝钉、手术缝合线、各种试剂等小型耗材也是价格高昂的进口产品。
而进口医疗器械与国产医疗器械在价格上也相差悬殊：例如，骨科用的Ｘ射线机，同品质国产货仅20多万元，进口产品则要70万元左右；核磁共振，国内同类产品价格比国外品牌低100多万元。
“进口”诱惑之所在
据《南方日报》报道，广州市暨华医疗器械有限公司研制出国产的血液透析机，价格比进口机几乎便宜一半，却遭市场冷眼！一位行内专家披露，原来，一些大件医疗器械进口报价高，其中一部分(一般不少于20％)作为医院回扣，“进口”自然成为巨大的诱惑。除了回扣，还要留出一部分作为“活动经费”，来密切双方的关系，比如出国考察等等，这些钱最后还是由患者来买单。
使用进口设备形成的检查高收费，在很大程度上加重了患者的经济负担。2003年《中国卫生事业发展情况统计公报》提供的数据显示，在门诊病人的总花费中，药费占54.7%，检查治疗费占28.4%；住院病人的总花费中，药费占44.7%，检查治疗费占36.1%。药费和检查费一共占据了病人总花费的80%以上，器械检查费用已经成为继药费之后病人的第二大负担。
以血管支架为例：从香港购进一个血管支架价格仅为300元左右，当最终用于临床时，患者却要支付1万多元，价格翻30多倍，很多患者已经无法承受每月5千－６千元的血透费用；一个支架在我国的价格相当于原产地美国市场价格的2倍，而美国的消费水平却是中国的几倍。在全世界范围内，以日本的支架最贵，但日本整体消费水平非常高，这也是众所周知的事。
据全国政协委员、中国工程院院士高润霖介绍，药品及器械进口后有4%-13％的进口税、17％的增值税，这就是21％-30％的税。由于中国不许外商在国内直销，那么就必须有分销商，有的外国公司委托香港的分销商，香港分销商再委托内地分销商，每一层的分销商都要赚取一定的利润，“层层剥皮”，剥到最后产品价格比原产地增长1倍以上。
点评
让老百姓看得起病，关键是要铲除医疗暴利这颗“毒瘤”。而医疗暴利的根源在于“医疗腐败”，追根问底是医疗行业的垄断体制。只有打破医疗垄断，加快医疗机构产权改革步伐，实行医药分开核算、分开管理，彻底改变以药养医的机制缺陷，才能彻底铲除这颗“毒瘤”。否则，病入膏肓时一样无药可医，是该给医疗行业“透析”的时候了！
图书出版业书中自有“黄金屋”
“只要您随便翻出一本稍能看上眼的书，其书价不是19.8元、29.8元就是59.8元”，这种打擦边球的做法真是让人欢喜让人忧。买3本书轻轻松松花去了100多元，对于读者来说已司空见惯，书籍的费用目前占去了人们生活费用的一大部分。
图书琳琅满目 书价居高不下
2004年，高价位书籍继续充斥着图书市场，图书的暴利始终没有减缓。有人称，图书的价格是印制费的10倍，那些印上了图文的纸张，其价值仅次于钞票。图书的暴利早已被媒体充分暴露在阳光之下：印刷费及纸张成本约占23%-25%，作者稿酬占8%左右，出版社利润占10%左右，如果由出版社自己总发行，再加5%的发行费，剩下的50%-55%被二级批发商和零售商拿走。而国家规定的批零差价仅仅为15%！现行的批零差价已为合法批零差价的300%-400%！
比如著名畅销书《谁动了我的奶酪？》，定价16.8元，累计销售应该不少200万册。按照正常计算，出版毛利应该不少于600万，如果该书前期投资不超过30万，那么项目投资回报率高达2000%。毫无疑问，这样的成功项目的确是暴利。当一本图书的发行量超过万册以上，一本书的出版利润最保守也能达到定价的18%。
另一方面，隐瞒印数是出版社谋取暴利的常用方法。在稿酬的支付方法中，一种是按字数支付稿费，这相当于一次买断，图书出版后是赚是赔都与作者无关；另一种方法是版税制,就是按图书的最终市场销售来支付稿酬。8%的版税就是按卖出图书的定价的8%来支付作者稿酬。
一本定价20元的图书，卖出1万本，版税就是1.6万元，多卖多得。一本没卖出，稿费只好分文不取。而出版社为了获取更大的利润，便着意隐瞒印数。这已成了出版行业公开的秘密。
当然要客观地评估出版业的赢利状况，出版业的赢利规则更接近于80/20法则，原因在于“每本书都是不一样的”。但纵观图书现状，总体图书价格偏高。据新闻出版总署计划财务司的统计，尽管5年以来的图书销售金额有逐年上升的趋势，但从图书销售册数来说，1999年到2003年有逐年下降的趋势，1999年全国共销售图书73.29亿册，2003年仅为67.96亿册。
这就意味着，经由特价书店销售网络销售的特价书——当然也包括部分盗版图书——的销售总册数的增加，就相当于经由新华书店和全价书民营书店图书销售总册数的减少。正版图书的高价位使特价书、盗版书有了一定的市场，5元、10元一本的盗版书开始走俏。如畅销书《羊皮卷》，正版书书价是39.5，盗版书只有10元钱。接受采访的一些读者说，“盗版书也能凑合着看,几本书能节省几十元钱，何乐而不为呢?”
盗版书形成市场 不良联动难以估算
尽管有关部门采取各种行动打击盗版书籍，可是盗版书却有其市场。有媒体报道，如今盗版书有发展成产业的趋势。有需求才有市场，设想如果正版书的价格能适合普通大众的消费，盗版书也不至于有其市场。有专家指出，特价书店经营盗版图书的不正当竞争行为，将使全价书店经营压力迅速加大，这可能会带动部分全价书零售店和批发商向特价书店经营模式转型。这种转型对中国图书出版业所产生的不良联动影响有多大，目前还很难估算。
点评
书中自有“黄金屋”对于谋取图书暴利者来说似乎更恰当。新闻出版总署副署长柳斌杰在“2004北京国际出版论坛”上披露，国家发改委已呈报国务院，明年的教材出版发行将打破地域界限，全部实行全国统一招标。教材出版发行的招投标是砍除暴利的‘第一板斧’，让人们拍手称快。何时砍下大众图书暴利的“第二板斧”，人们将拭目以待。
儿童用品市场抢抓孩子的“奶酪”
“女人的钱和孩子的钱最好赚。”今年初曝光的“阜阳劣质婴儿奶粉”事件令人发指，由此人们再次把关注的目光聚集在孩子身上，从而揭开了儿童用品市场的暴利行径。
价格暴利无处不在
“一张婴儿睡床580元钱，一套迪斯尼套装130-150元，一张好孩子童床500-800元，乃至一个制作非常简单的防蹬被夹也标价为93元，连一把婴儿指甲钳也要58元钱……”儿童日用品暴利无处不在。难怪许多家长抱怨：如今的孩子真是养不起了。
食品质量问题直接牵扯到孩子的生命安全，因此一些在经济上并不富裕的家长，也不得不接受儿童产品的高价消费，客观上为儿童产品的“暴利”现象推波助澜。
儿童产品以婴幼儿用品暴利为最。日前，媒体公布了对北京市婴幼儿用品市场进行调查的结果显示，78%的消费者认为，目前的婴幼儿用品偏贵；66%的消费者认为接受不了目前婴幼儿用品的价格；92%的消费者认为目前婴幼儿用品的成本并不高，但企业抓住父母的心理，故意定价比较高；45%的消费者抗议企业的获取暴利行为；26%的消费者认为国家应该对婴幼儿用品市场进行干预；只有15%的消费者认为企业本来就是市场行为，是可以理解的。
据葆婴公司的市场调研资料显示，如果将中国的城市按发达程度、消费水平由高到低划分出A、B、C3类城市的话，C类城市每个家庭每个月用来购买孩子的食品、保健品、智力开发及玩具等的费用平均为420元，B类城市为590元，A类城市则高达740元。
北京红孩子信息技术有限公司李阳总经理透露，在婴幼儿用品行业中，利润最高的是服装、图书音像以及保健品等产品。
服装的利润率基本能达到40%，而图书、保健品的利润率因产品不同存在着比较大的差异，大致为10-40%，奶粉、辅食、洗护用品和童车童床的利润率最低，大致只有10%乃至5%左右。
原因一：国外品牌价格偏高
我国每年有将近3000万左右的新生儿出生，每年孕婴幼儿用品消费约达800亿元人民币。婴幼儿用品市场是目前乃至以后发展潜力最大、收益丰厚的一个产业，也是拉动各国GDP增长的动力源泉。
可是，由于国产品牌的质量参差不齐，导致婴幼儿产品的高端市场出现由国外品牌一统天下的局面。像米奇妙、史奴比、巴布豆、小熊维尼等国外品牌服装，几乎充斥了我国整个高端童装市场。
市场上销量比较好的奶粉基本都是100多元一桶的进口品牌配方奶粉，像美赞臣、惠氏、雅培、雀巢、多美滋等都是国外品牌。
“国外的厂商会因为产品出现质量问题而主动回收整整一批奶粉，国内厂商有谁会这样做？”有妈妈这样质疑道。
原因二：流通环节加价30%
暴利之所以存在，首要在流通环节。一部分品牌的儿童用品在市场上批发商手中销售的价格与在商场销售的价格相差悬殊，而他们在进货渠道上并无差别。
一位在沈阳五爱市场经营品牌童装的批发商说，他与各大商场的该品牌童装的进货渠道是一样的，衣服的价格却相差了30%左右。由此可见，仅仅是在流通环节上，儿童品牌服装就存在相当的暴利。
其二，加价30% ，是层层环节盘剥的结果。一位从事多年儿童用品经营的廖女士说，儿童用品销售的中间环节并不多，但每个环节加价较多。其中包括经销商、品牌代理商和零售商场。就儿童服装而言，经销商通常要在出厂价上加价30%，零售商场再加价30%。因此，一件100元的儿童用品到了商场中售价就到了170元。
目前，市场上的中、高档儿童服装零售价通常是出厂价的3至4倍，而儿童玩具的利润就更高了，有的甚至于能高达七八倍之多。
原因三：商场倒扣流水27%-35%
广州某品牌玩具的一级代理商表示，玩具的价格定得如此高，是因为在销售过程中，商场从中要求的各种费用较高，除了高昂的进店费再加上各种促销费用的摊派之外，按营业额倒扣流水比例平均在27％-35％，对于某些销售不好的品牌按保底倒扣的比例高达50%以上，这就导致了玩具销售价格的虚高。
在南京市场上销售的儿童玩具的暴利竟高达8倍之多。进价100多元的儿童电瓶车，在南京市场上最便宜零售价也要卖到800元，而在广东只要300元就可以买到。令人更吃惊的是，在商店柜台上标价150元的芭比娃娃进价只有30元!
点评
经济学理论认为，产品之间存在差异就意味着不完全竞争。在不完全竞争的市场上，供应商就会寻求获得垄断利润。婴幼儿产品的质量问题引发了信任危机，使众多家长认为只有国外品牌才可以信赖，而大多数国外品牌的商品通过经销商、品牌代理商和商场的加价，是暴利的主要原因。
如何解决婴幼儿产品的“暴利”问题？国内企业应该洁身自好，提供优良质量的同时，也是在为自己找出一条出路；家长应该转变“再苦不能苦孩子”的观念，间接抵制儿童用品市场暴利行为；商场经营者也千万别忘记了，在市场经济中，只有提供质优价廉的商品才能最终赢得消费者的心；有关部门应该及时整顿儿童用品居高不下的暴利行为，使一个价格适中的儿童产品市场尽快形成。
美丽产业宰你没商量
SK-II著名的神仙水在中国零售价格为560元，而其制造成本仅为人民币6.5元。惊讶吗？就算研发成本都加进去，每单只成本也不超过人民币10元。资生堂650元/50克眼霜连包装成本也只有10元不到。而欧伯莱那些150元左右的低端眼霜成本仅在3元左右。
“博客网”最近公布的化装品暴利让大多数爱美的女士大跌眼镜。如此低成本的化装品不知能起到何种美容效果？恐怕剩下的只有精神安慰了。
美容暴利高达数十倍
如今“美容经济”和房地产一样成了热门话题。近日发布的《中国美容经济调查报告》显示，美容业正成为中国继房地产、汽车、旅游和电子通讯之后的第5大消费热点，美容美发已成为居民消费热点之一。
据江苏省工商业联合会美容美发化妆品业商会统计，南京600万人口中约有60万人口不同程度地接受各种美容美发服务，每个人平均一年在美容美发上的花费约800-1500元左右。消费还低于北京、上海等城市，
“女人的钱最好赚”，由于信息不对称，使不少消费者自然成了被宰对象。美容行业是投入小获利高的暴利行业。据统计，截至2003年底，我国美容从业者高达1120万人，全国城镇美容就业机构总数高达154．2万家，产值1600多亿元，中国美容业年增长率达15%。
沈阳市五爱市场是全国知名的批发市场，商品以价格低廉闻名。这里的化装品专门批发给美容店，产品都不零售给个人。据五爱市场的刘小姐介绍，美容院从这里进货200元钱的产品，到了美容院的标价竟高达1000元以上。
据沈阳宝岩工业集团董事长陈宝岩介绍，一些美容院将低价购进的产品以超出原价数倍甚至数十倍的价格售出，价值20元钱的产品可能被卖到四五百元，形成真正的暴利。沈阳一家美容院竟将原价3000多元的羊胎素卖出4万元的天价。
一组7件美容产品的套装，批发要用120元。而美容院给顾客做一次，就要100多元。一般来说美容院包装的量比较大，仅一瓶按摩膏就可以做20次以上。以一套产品使用20人次计算，仅一套产品美容院就可以赚1880元，其中暴利惊人。
目前，我国美容行业发展无法可依，无章可循。全国各类美容服务机构所使用和推广的美容技术五花八门，各机构、各店面自行其事，自创标准。比如一次按摩有的需要几分钟，有的需要几十分钟；一种产品，这个店是百元，另一个店可卖出千元的高价。
美发暴利更胜一筹
以前剪个头发也就5元10元，现在60元、100元已不在话下。陆小姐到美发厅都根据美发师的推荐使用最好的进口 油膏。可一次她到珠市口附近的美容美发用品商店买东西时发现，她每次花100多元甚至200多元的
油膏，在这里仅卖30多元。今年女士流行烫发，小达和苗苗花了800元烫发。美发小姐还振振有词：烫头300元、挑染200元、 营养油200元，洗剪吹100元。
与小达、苗庙有着同样经历的李女士烫发花了300元，她还为自己没花冤枉钱窃喜，后来她到珠市口附近的批发店一问才知，这种冷烫水仅卖十几元钱。
据某美容美发中心的伊小姐介绍，批发的洗发产品一套300多元钱，能做大概80人次，一次成本几元钱，顾客做一次头发的价格至少70元钱左右，一套产品获利1880元。
辽宁省美容美发商会会长陈宝岩指出，国家有关部门应该尽快建立一整套包括从化妆品的研制开发、生产、检验到包装说明的行业标准以及从业人员的规范，建立一个强有力的统一管理机构是当务之急。
点评
我国美容美发业是一个自发产生、自行发展的行业，美容美发行业目前涉及工商、税务、物价、质监、卫生等多个管理部门，但没有一个强有力的统一管理机构，也没有相应的法律法规及统一标准，由此出现了“规矩真空”。
另一方面，信息不对称使美丽产业的暴利行为暂时存在。建立信息对称的平台是市场主体能够进行合理的价格决策的必要条件。因建立在沙丘上的宫殿，即使表面上看起来再豪华，随时可能岌岌可危。信息对称的结果，必然导致价格水平中含有超额利润的泡沫被逐步挤压。虽然这将付出一些代价，但总要比混沌中突然爆发的价格下跌引起的风险要合算得多。
珠宝行业 冰火两重天
今年，北京工美大厦一层的首饰柜台疯狂打折，折扣都在5折以下，新东安商场中甚至出现2.9折的低折扣首饰，折扣这样低，商家如何赚钱?这个迷惑消费者的问题终于在羊肉胡同中找到了答案。首饰在那里加工好之后，被商场加了4倍价格之后就成了现在商场中动辄过万的标价，即使打折出售，还有暴利可赚。
“惹火”天价
被称为“皇帝的女儿不愁嫁”的珠宝，其暴利依然充斥着2004年的市场。一款戴比尔斯设计的“惹火”镶有0.47CT(克拉)钻石的吊坠标价4万元以上，打6折之后也要2.4万元。而在这家珠宝店对面的珠宝批发大厅中，同样是0.47CT、VS以上级别，切工完美的钻石，再用PT900铂金2克加上工费制作相同的“惹火”则只需要不到8000元。2.4万元:8000元,珠宝打折后的暴利高达3倍,打折前的暴利也高达5倍之多。
暴利重生
据一位资深业内人士透露，一般珠宝公司的利润在40％左右，商场在30%－40％之间，专营公司则达到70％－80％。用一位从业人员的话说“市场上什么价位能脱手，什么价位就是合理的。”致使珠宝行业的利润率一直居高不下。
因为各商家在成本、利润追求率上有所不同，所以同一件商品的价格也会不同，甚至差距比较大。同时，由于一般消费者难以掌握鉴别珠宝的知识，珠宝销售中虚高标价的现象十分严重，高额的利润和虚高标价的现象使得珠宝具有巨大的利润空间。
另外，买的人少，分摊在单件商品上销售费用就高，成本多了，价格自然就贵。且消费者往往缺乏珠宝鉴别知识，无从确定所购珠宝的合理价位。这就为珠宝商在利益驱使下施展“障眼法”，虚高标价提供了极大的便利。
缺乏统一的标准
珠宝价格是由重量、净度、色泽的差别和切工、抛光等后期加工工艺水平的高低决定的。钻石、红蓝宝石等虽然按品种质量、大小、重量等有国际市场交易价可资参照，但由于国家标准存在不足，镶嵌钻石分级证书中仅根据净度、颜色等得出的“极好”、“很好”、“好”、“较好”、“一般”评估有时不能准确反映钻石品质等级。
据《北京现代商报》报道，商场中标价0.17CT的“惹火”在羊肉胡同2000元以内就可以搞掂。一款在商场中标称4万的铂金钻饰在北京西四的小胡同里8000元以内就可以搞掂，可商场的价格竟翻了5倍之多。
此外，值得注意的是，目前商场中不仅存在虚标价格的现象，同时还出现比如周大金等傍名牌的首饰品牌。
设计的无专利性和销售的无指定性以及估价标准的不存在性促使首饰行业暴利丛生。
点评
国家高级宝饰考评师、鉴定师邹焕炎认为，目前我国在珠宝的估价上虽有公认的原则，但还没有统一的标准是催生珠宝暴利的重要原因。与此同时，商家应该尽量把珠宝的价格降下来，使消费群体扩大化，让更多的人买得起。只有销售量上去了，摊在单件商品上的销售费用少，成本就低，价格自然会便宜。“皇帝女儿不愁嫁”的局面自然也解决了，供求关系呈良性循环了，实现商家与消费者的双赢。
汽车美容业东方不亮西方亮
有车的人没有不知道汽车美容店的，就像没有一个女人不知道美容院的。的确，女人需要用美容来扮靓自己，汽车也一样。
2004年，汽车降价风暴席卷全国，随着我国汽车产业的逐渐成熟和汽车保有量的不断增大，整车销售市场利润蛋糕越来越小，据国家统计局数字，截至4月底，全国轿车库存突破10万辆大关；汽车成品存货总值142.1亿元，上升27.9%。如果照这一速度发展下去，全年库存将超过31万辆，即使有所控制，也会刷新历史记录。
东方不亮西方亮，汽车美容服务利润凸现，这块汽车产业链上利润最大的“奶酪”，被业内人士称为本世纪产业的“第二桶金”。
本世纪产业的"第二桶金"
汽车美容，包括对汽车进行清洗、打蜡、修复等服务，它大致可以分为车身美容、引擎外部美容和车内美容3个部分。由于大多数私家车主对爱车的日常维护已经从“以修为主”逐渐转变成“以养为主”，这也大大激活了汽车美容服务市场。
据相关数据显示，平均每辆车每年装潢美容费用为1552．3元。每辆车在使用年限里的维修费用将达到车价本身的1．2倍。也就是说，如果你花了10万元买一辆车，在使用的15年里，需要花费12万元用于这辆车的保养。
在汽车美容业成为汽车行业一个新的经济增长点的同时，其暴利又让众多消费者质疑。“汽车美容行业简直是暴利！”众多消费者发出了强烈的呼声。
卖汽车不如卖美容
王先生趁着某品牌车降价的时机，他在专卖店买了一辆。因该款车配置相对较低，为增加该车的舒适性，王先生在买车的同时加装了电动前窗、防盗锁、太阳膜和布座套。结果一看价钱吓了一跳：电动前窗价格1500元，防紫外线太阳膜标价1200元，功能最简单的防盗锁1500元，而一个布座套竟收费700元,加装中控锁、防盗锁、太阳膜要3000多元。
据一位业内人士透露：在现在汽车美容店遍地开花的背后，却是鲜为人知的高额利润。汽车美容的利润主要来源于原料差价及工时费上，一般利润率达到40％，甚至更高。以普通玻璃贴膜为例，一卷15米6600元，一般2米做一辆车，成本核算下来每套950元左右，而报价则高达1480元。
按这个价格来算，经营者能拿到相当于原材料40-50%的利润。再有，一套真皮座椅卖到近3000元，但成本只有1000多元；成本还不到100元的布座套，加工后却卖到了700元左右。难怪一位汽车销售商深有感触地说，卖汽车不如卖美容，他的公司每销售一辆汽车，厂家给的利润才2000元，而一辆汽车美容，赚的钱要远远多于卖汽车。
另外，改装音响又成为汽车美容暴利最大的项目。加装单碟CD音响要四五千元到十多万元不等。音响的规格越高档利润空间越大，加上进货渠道的不同，利润可达到50％。
绝大多数私家车都会进行二次装修也就是美容，花3000-5000元是平常事，花一万元以上的也不在少数。比如汽车贴膜，即使用国外正品，成本只需88元，但市场的报价却在1000元-2000元不等。汽车封釉服务的市场价是888元，但耗材的成本不过90元。当然，除此以外，投资者还要负担人员工资、房屋租金、水电费等固定费用，但是那并不多，总共加起来也不会高于200元。“整车改造的利润还要大，包括更换保险杠、添加尾翼等个性化设置，一辆车装饰费用少说也得几万元。”凡是跟汽车有关的装饰品的价格就跟着涨，比如普通的靠垫一旦加上‘车用’两个字，30多元的能卖到70多元。
即使是汽车美容最初级的业务——洗车也获利颇丰：洗车价格从5元、10元、15元到25元不等。实际上，洗车的成本只占到其中的20％－30％，利润率非常高。汽车维修美容等售后服务的利润之高、市场之大，已经使其成为“众矢之的”。AEC汽车集团企划总监彭文斌一语惊人：“只要有1美元的车在路上跑，那它就会牵扯出至少8美元的汽车售后服务！”
地道的“中国制造”
中国汽车工业协会专家委员会常务副主任荣惠康说，仅2003年中国汽车行业的配件需求量就达800亿元。到2005年，仅汽车用品行业产值就可达到420亿元，维修行业产值达400亿元。2010年，中国汽车售后市场将达1900亿元的巨额规模。
专家介绍，欧美国家的汽车服务走的是专业化、个性化道路，车主重的是改装而非装饰，他们极少去做贴膜之类的。所以国内的装饰市场是地道的“中国制造”，是汽车养护美容市场发展尚未成熟的初级阶段。从市场来看，只有新车才会做美容装饰，一辆车一辈子只能做一次较大规模的装饰美容，市场空间相对整个汽车服务后市场来说其实不太大。
因为汽车美容是暴利，如今可见汽车美容遍地开花。随着入行企业的增多，恶性竞争很可能愈演愈烈，重庆市石坪桥一家在今年春节前还月纯利润近10万元的汽车美容店，如今店铺内却是灰尘满布。对于前期投资者来说，可能挖到了汽车美容业的金矿，而后来者成功的概率却要大打折扣。
点评
在市场经济条件下，没有垄断为基础的暴利应该是无本之木。盲目跟风，商家只顾眼前的经济利益，不顾社会利益，实际上是一种短视行为。在市场竞争日益白热化的今天，只有真正质高价廉的服务才有可能赢得消费者的信赖，以此获得长久的发展。而追逐暴利、不符合市场的短期行为是每个企业无法规避的“生死符”。
网游产业激情燃烧的岁月
在网络游戏的天地里，金钱与财富都是虚拟的；但在现实的世界中，软件开发商及网络运营商的财富却是真实的，而且一不小心还可能成为首富。
网络游戏在中国创造了陈天桥、马化腾一个又一个网络富豪。11月2日，又一家游戏公司“米果”宣布，即将正式竞逐国内网络游戏市场，游戏米果CEO张尧勇放言，目标为100万注册付费用户，月营运收入1000万元。
只需维护与升级管理，无需厂房、仓储与制造，单个游戏月均实时收费就高达数千万元，网游的暴利无处不在。
你打游戏赢对手 我赢你的钱
网游产业的巨额利润是吸引国内外网络公司纷纷抢滩网络游戏的首要动因。据不完全统计，网络游戏产业毛利率高达50％－75％，净利率达25％－50％。
在“2004中国百富榜”中，盛大网络是榜上成长最快的公司，2003年，其销售额仅为6.3亿元，但利润却高达2.7亿元，纳税9300万元，而其员工也仅有1100多名。
网络暴利首先来源于网络游戏产业刚刚起步，正位于一个完整的上升通道底部，这在环境上促成了网络暴利的产生。单一的入场方式和低成本，使目前的几大网络公司都开始进军网络游戏，这又使他们手中近乎于垄断的网络资源再次发挥作用，产生暴利。
在屈指可数的几个能给网络带来利润的业务当中，网络游戏的收费被认为是网络历史上最成功的盈利模式之一。网络游戏有着清晰的“4赢”收费模式，游戏生产商、游戏运营商、电信商、发行渠道商在这一市场都可获得巨额利润。网络游戏开发商收取版权交易费和后期的更新开发维护提成；运营商，架设网络平台、提供服务，向发行渠道商分销利润；电信通过提供网络平台获利；发行渠道商，通过庞大的销售网络、有效的市场营销，向最终消费者收钱。
产业链中没有输家
根据调查显示，一个10万人同时在线的网络游戏，每月可以为电信贡献2到3亿元人民币的收入。此外，还有庞大的周边产品系列——书刊杂志、纪念品、玩偶、电影、服装……总之产业链中没有输家。业内人士算了一笔账：一个网络游戏的平均寿命在18个月左右，假设平均1万人在线，网络游戏运营商一年收入就可达1千万元。
2000 年中国网络游戏市场规模仅为460万美元，2001年急剧扩大到3440 万美元。据调查机构预测，到今年年底，中国网络游戏市场规模将达10亿元人民币，产业规模以年均115％速度增长。
网络游戏之所以赚钱，主要在于盗版引起的冲击波不强。单机版的游戏，盗版率可达95％，而网络游戏由于游戏编码存储在一个安全的服务器上，由专业的机构负责管理，很难复制并非法进入，玩家必须拥有正版光盘序号方能联机进入服务器进行游戏，有效地防止了盗版的涉足，游戏厂商自然是趋之若鹜。
盛大从韩国引进的《传奇》在中国落户后，成为最成功的一款网络游戏，最高同时有50万人在线。生产商每个月可以从盛大收到百万美元进账，按上网电信费0.2
元/小时计算，理论上讲电信一年稳收百亿元，还不包括出租带宽的费用。网络游戏给它们打了针强心剂，目前网上有16万家注册的销售商，其中24小时服务的就有4万家。
3大中文门户网站，早已全部涉足网络游戏。2003年11月，搜狐收购17173，以增强其网络游戏资讯实力；新浪则与NCSOFT共同投入500万美元成立上海新浪乐谷，推出天堂系列游戏；网易此前已代理一款韩国3D游戏《飞飞》，近期则宣布其投资2000多万元自主开发的３Ｄ网络游戏将于今年年底推出。此外，有消息称资本雄厚的Tom网站、传统产业巨头荣智健、鲁冠球等也将眼光伸向了网游市场。
点评
专家认为，网络游戏只是人们休闲娱乐的游戏，而不应该成为玩家赚钱的工具。在渡过了那段激情燃烧的岁月之后，文化部等政府监管部门对于网络游戏市场的调控，已经让很多运营商不敢越雷池一步。而市场的新一轮洗牌，更加使他们如坐针毡，商业游戏的残酷性就体现于此。
宠物经济暴利“狼烟起”
“一小瓶320毫升的宠物沐浴液标价50元，宠物多维乳清奶粉70元，专用宠物剃刀100元至120元不等；洗澡包月每月4次400多元，剪一次指甲15元，留个时髦“发型”,那300元钱都打不住。
随着养宠物的人不断增多，人们对宠物也不再只停留在给它们吃喝上，还要求给穿上漂亮的衣服，做美容，做造型，看病等等，宠物食品供应、用品供应、美容保健、宠物医院等行业开始走俏。“宠物赚钱”和“赚宠物的钱”组成了宠物经济庞大的产业链。
可别小看这一产业：如今，饲养价值10多万元名犬的大有人在。据统计，北京人每年要花2000万元养宠物，上海人每年在宠物上的花费更高达6亿元。目前，我国宠物经济的市场潜力至少能达到150亿元。
利润100％
花钱把一只小狗抱回了家，投资才刚刚开始。要让自己的宠物宝贝过上幸福生活，狗屋子、狗粮、狗香波等等哪一样都少不得。一般来说，办一张宠物美容月卡，价格在180元左右，一个舒适的狗窝在100元左右，每年的制装费需要200元左右（各家情况不同），再加上护理用品、看病吃药、狗粮、玩具等多种花销，一个家庭在宠物上每年花的钱不会低于3000元。
据业内人士透露，宠物产品的利润一般都在100％以上，现在的宠物店往往还是美容兼卖宠物食品、服装等，一家中等规模的店，每月的收入大约在5000元左右，地段好的还要更多。
要是小狗不小心得了病，看病的花费也不少。北京市一家宠物医院的医师介绍说，就是小狗得了皮肤病等最常见的病，挂号费、化验费和医药费加起来至少也要100多元。每年小狗还要打一两次防疫针，一次就是120元。
张小姐带着自己的金毛巡回犬到宠物医院看病，医生向其建议使用一种非常安全有效的进口特效驱虫药，100元/粒。华南农业大学兽医学院院长曾教授表示，进口宠物药品与国产药有价格差是正常的，一般是一倍左右，但如果相差10多倍的，这绝对是暴利。
据媒体报道,一些私人“黑诊所”收费更离谱。比如一支出厂价仅为6元的针剂,到了宠物医院,摇身一变就成了160元一针;可吸10小时的一罐氧气,原本35元,可在宠物医院一下飙升到了60元……狗患感冒、消化、呼吸等常见病医治费每次就要上百元,住院留医费用每天约130-200元,剖腹产收费在500元左右,输血一次600元。
管理真空
这种明显的经营暴利为什么能得以长期存在呢？以北京为例，北京市实际养狗数量已经超过50万只，但在北京市目前登记在册的宠物医院只有100多家，具备行医资格的宠物医生也只有1000人左右。粥多僧少是其暴利的原因之一；另一方面，“现在，给人看病有限价和相关法规，给动物看病却没有。也就是说，标多高的价都不违法。”北京市物价局的同志道出了其中的真伪。
据税务部门的调查,现在市面上营业的宠物医院,收入主要来自两大块,即宠物医疗服务和宠物用品销售,其中仅医疗服务这块就占去6成多。可是在发展如此迅速的宠物医疗市场和生意异常火爆的宠物医院当中,却存在着很多不规范的经营黑洞,同时也缺少相应的管理和税收法规对之进行约束。
点评
随着宠物行业的兴起，暴利也如影随形，成为暴利“新宠”。宠物消费市场迅猛增长的需求造成的供需不平衡是宠物产业暴利的主要原因之一。另外，管理真空是宠物暴利存在的“原凶”。
中国专业宠物委员会筹委会史建伟会长认为，应该尽快建立一个统一的机构、统一的组织来协调这个行业的具体事宜，例如行业协会的建立可以起到行业自律的作用，避免暴利有可乘之机。
服装行业 犹抱琵琶半遮面
现在的人越来越聪明了，很多人反季节购买服装，夏季购买一件羽绒裤仅需30元，最大打折有打到1.3折的。波司登等一些名牌的羽绒服甚至打出3至5折、30元起价的口号。商场人员说，反季打折销售，一是为了更好地实现资金回笼；二是服装款式年年变，上年老款的必须及时低价抛售，否则就没人要了。
可是消费者再精明也敌不过商家的精明。据一位服装业内人士透露：一些经销商已经把服装的销售价格虚高至少3倍以上，好留出过季打折的空间。
服装的价格究竟应该值多少？消费者恐怕根本说不清。一个不争的事实是，百货商场中经营品牌服装的面积越来越大，逢年过节的打折促销活动中，服装成为“招摇的主角”。
暴利至少达400%
一位服装生产企业的老总透露，“服装确实属于暴利。但这个暴利不是体现在面料上，而是完完全全表现在流通环节上”。
“成本不过5元钱的小背心，在小商品市场卖25元一点不成问题。我就曾经把10元成本的服装标价100元出售，结果卖得很火爆。”另一位经营面料生意的总经理说，目前服装价格中面料与销售价之间的比例至少在1比7左右。如果加上加工费等其它费用，服装平均的利润至少是400％。如果是新款服装，利润更可高达1000％。
据业内人士介绍，服装的销售利润被厂家之所以定得如此高，是因为在销售过程中，商场从中要求的各种费用较高。比如：按营业额倒扣流水比例平均在27％-35％，对于某些销售不好的品牌按保底倒扣的比例高达50％以上。此外，高昂的进店费再加上各种促销费用的摊派，也让经销商把服装的销售价格虚高至少3倍以上，好留出过季打折的空间。
打折“猫腻”
据《黑龙江日报》报道，今年哈尔滨市消协第一季度受理消费者投诉1027件，其中，受理消费者服装问题投诉达143件，占投诉总量的13.92%，成为热点问题。
消费者王女士在哈市南岗区某商厦以7.8折（店庆期间）购买了3套睡衣，每套标价为298元，打折后价格为233元。王女士回家后发现该睡衣内包装有统一定价238元的标签，消费者怀疑商厦存在价格欺诈。于次日找到商厦经理，该经理坦然承认，睡衣确实是先提价再打折的。同意退还3套睡衣价款，3套内衣送给消费者，额外再送一套。消费者不同意并投诉到南岗区消协，要求商家进行经济赔偿，虽经消协多次调解，终因消费者要求过高调解未果。
工商人员在长春市东广场某服装商场查扣的167套“傍品牌”服饰一案更让人触目惊心，标签上写着“啄木鸟西服，质量等级为优，产地是深圳”，并表明“法邦啄木鸟”服饰源自意大利风格，标价1080元。在工商执法人员的盘问下，经营者透露该西服进货价才50元一套！其中的利润让人吃惊！
倒扣流水的利润
对于那些时髦的新款式服装，更是厂家商家抬高销售利润的绝好目标。而这些高利润服装最后都是将暴利转嫁到消费者身上。一位经销商告诉记者，“好品牌、好卖点、时髦款式是暴利的‘三要素’，而它们都离不开爱赶时髦的年轻女士的追崇”。
一位商场老总说：“经销商在进商场以前已经把服装价格定好了，商场根本不管服装卖多少钱，商场要的只是实实在在的倒扣流水的利润”。
而经销商说：“过去毛利达到20%厂家就能够赚钱，但是现在如果低于60%厂家肯定赔钱”。
点评
商家倒扣流水利润是导致服装暴利的原因之一，反季节销售先涨价后降价让商品“假打折”是导致服装暴利的原因之二。消费者能被骗一时，不能被骗一世。北京市一家大商场曾因数次“假打折”而被工商部门重罚。
信誉是商家生存的基石，失去了信誉，消费者就不会“买你的账”。服装业及其商家应该及时自醒，否则受伤害的将是整个中国服装业。
鲜花行业---羞答答的玫瑰静悄悄地开
批发价为每枝32.5元的蓝色妖姬，情人节前一天翠微商厦卖到每枝180元，批零价差高达4.5倍以上。"鲜花行业是暴利行业如鲠在喉，本来鲜花是装点家居的，如今却是只有白领等高收入人群才能够享受得起的一种奢侈消费。
以玫瑰花为例，云南的进价一般为0．5元／支，但在北京市场上，其售价一般会达到2～3元／支，利润达到百分之几百。花商俗称"99"即99枝红玫瑰的花束为例，其价格在花卉批发市场、普通花店和网上花店可谓"三级跳"，从100元暴涨至999元！
2月１４日情人节这天，一枝玫瑰花还会卖到１0至30元不等，如果买上１１枝，再搭配点百合、满天星，一束花最少也要１３０元。
上演三级跳
从批发市场、花店、网上购花的价格之差悬殊中，消费者就能揣摩出鲜花暴利的程度。
有花店店主透露，一个经营面积10平方米的花店，用于购置花架、花筒、花泥、包装等材料的钱大概是四五百元，再花三到五百元进花，这花店就能开得起来。花店投资的大头是房租，如果没有房租负担，卖花就是一个"坐地收钱"的生意。
从其批发价格上来看，玫瑰类中红玫瑰和粉玫瑰的批发价为每扎20元至30元；康乃馨类每扎的售价为8元；紫罗兰类每扎的售价为6元左右，香雪兰类每扎的售价为8元左右。据悉，北京的花卉批发市场有一级、二级之分，前者如莱太花卉市场，后者如玉泉营花乡花卉市场、航天桥花卉市场、中国农业科学院内的大森林花卉市场等。一级批发市场是京城花卉的主要集散地，直接从外地运花，本地花也在这里集中，批零兼营；二级批发市场则从一级市场进货。普通花店因为用花量有限，加之一级批发市场都是清晨4、5点开市，所以多是从二级批发市场进货。
据大森林花卉市场的一位批发商介绍，他们给花店供花，也就加收1-2元/扎的运输费。 在花卉批发市场，"99"的价格在100-200元之间。"99"最常用的是"卡罗拉"玫瑰。据莱太花卉市场的摊主介绍，"卡罗拉"目前的价格是15元/扎(一扎20枝，折合0.8元/枝)，以满天星做配花，用棉质包装纸包装，一束"99"的价格大概是150元。
根据《北京现代周报》报道的鲜花暴利中，在玉泉营花乡花卉市场，"99"的价格是100元，摊主说这是给"回头客"的价格。她说的"回头客"是指凭摊主名片直接来或打电话来买花的，如果是现去市场里买，120元、150元都有可能。
在航天桥花卉市场的"太阳花卉中心"，"卡罗拉"以1.1元/枝的单价论"枝"卖，同样配花、包装的"99"大概是200元。
在中国农业科学院内的大森林花卉市场，一家名叫"笑天下"的摊主说，如果不是因为雨天，"卡罗拉"11-12元/扎都能卖。与花卉批发市场相比，"99"在普通花店的价格又跳了一级。
在海淀区会城门路的一家花店，"卡罗拉"是2元/枝，一个"99"的价格在300元左右。在家乐福超市马连道店，红玫瑰的价格是3-4元/枝，算下来一束"99"的价格已经飙升至300-400元。网上订购鲜花的价格更是让人大吃一惊，莱太花卉网一束名为"重量级的爱"的99枝玫瑰花束标价999元，是批发市场最低售价的近10倍！
节假日价格暴涨
除了市场差异所引起的鲜花价格不一外，据玉泉营花乡花卉市场的市场部工作人员介绍，节时价格与平日相比也相差悬殊，比如玫瑰在情人节的售价能翻10倍不止，他所说的旺季就是诸如情人节等节日，以及婚庆、开业等庆典活动相对集中的假日，但这些时间仅占全年的1/10不足。
点评
专家认为，对于一件普通易耗品来说，批零价差达几倍实属暴利行业，这也表明鲜花消费市场中存在不成熟的一面。在国外，主妇们经常会买鲜花装点家居，鲜花消费就像买基本生活品一样平常，"一枝鲜花能从几元进价卖到几十元，从几十元进价卖到上百元，这在国外将是一件不可思议的事情。在我国，鲜花何时能走进平常百姓家是应该深思的。
十大投资陷阱
本刊记者 魏刚
在这个寒冷的冬天，当我们回眸即将成为历史的2004，在风云诡异的中国经济舞台，既看到商界巨擘、英雄才俊造就的令人艳羡的财富；也听到无数壮志未酬的投资者无奈的叹息。
没有投资就没有发展，投资是寻找新的赢利机会的惟一途径，也贯穿于企业经营的始终。新建项目的投资、扩建项目的投资、技术改造的投资、参股控股的投资，每一项投资都蕴含着新的希望，每一次投资都面临着无尽的风险，一次投资失误也许就意味着一生的一蹶不振。
优惠的政策、转轨的体制、开放的市场、高利润的回报，爆发的巨大能量像漩涡一样吸引着大大小小的投资者，这时，你也许会不知不觉掉进各种美丽的陷阱。
尽管世界上有成百上千种赚钱的方式，有成千上万种赚钱的项目，但真正适合你的，可能只有一种。在你踌躇满志时，看别人如何赚钱固然重要，但更重要的是看自己适合赚哪种钱。
无限风光在险峰，风险与利润同在，但生存却是经商的第一要诀。因为实力和市场的差别，很多投资者已经没有了交学费的资格，一夜暴富已成为遥远的童话。为了未知而遥不可期的利润而放弃可知的生活就有些得不偿失了。
在林林总总、目眩神迷的投资项目面前，勇气和直觉固然重要；但稳重和理性更加难能可贵。在这个浮躁而喧嚣的商业时代，每一次潮涌而来的新思想都值得我们加倍留意。市场的每一个角落都挤满了虎视眈眈的觊觎者，没有科学依据的直觉和勇敢，无论思想多么超前，理论多么先进，前景多么诱人，每一个投资的欲望都注定可能是一出正在上演的悲剧。
3G让我欢喜让我忧
3G是指第三代移动通讯网络技术。联通CDMA 1X网络的基本建设完成，引起了业界的极大关注。有业内人士认为，这张网络的完成将提前引发国内运营商在3G市场的“军备竞赛”。而更多业内专家则冷静地指出，联通CDMA
1X网络基本建成后确实可以提供许多3G服务，但它重要的在于如何吸引用户。同时提醒国内运营商，应该冷静看待市场，以避开可能的3G投资陷阱。
谨慎的政策
事实上，目前全球3G产业都在某种程度上面临一定的风险，毕竟3G不同于2G，2G在启动后的相当时期内是个卖方市场，而3G从启动开始便是一个明显的买方市场，消费者有很大选择权，如果商用不成熟，必然影响用户的消费热情，加之3G市场开放程度远高于2G，这也使3G产业运营的风险会远远大于2G。我国的3G政策是较为谨慎的。运营商和制造商都在等待。国内运营商迄今一直都没有真正获得积累3G商用网络运营的经验，而且由于3G牌照发放时间的不明确，运营商不得不在3G来临前不断增加其他非3G领域的投资，这在客观上加大了电信运营商的网络换代成本。而3G牌照发放时间的不明朗对国内电信制造商也有一定影响。华为高层日前表示，如果中国政府明年还不发放3G牌照，他们预期，国内电信设备制造市场将不会有太大的增长。
终端和内容
近日公布了中国3G第二阶段测试的结果。从测试的情况来看， 终端和内容仍是制约3G发展的瓶颈。而且这一点在3种标准中被认为更加成熟的WCDMA系统测试中显得更为明显。
首先是WCDMA的终端测试表现不尽如人意。在外场测试中，厂商和运营商使用的终端仍然存在不少问题。如：终端可视电话的兼容性，支持手机直接播放媒体软件的终端较少，一些有关应用测试的条件还不能完全具备等。
比终端更为严重的是，基于3G的内容供应仍没有一个清晰的模式。3G对于用户最大的吸引就在内容，由于拥有足够带宽，3G能够实现手机在线看电视、听歌、视频点播、远程教育等诸多内容至今并未出现。3G好比一条高速路，内容应用好比是这条高速路上的汽车。如果没有内容，这条高速公路也就没有存在的意义了。这些都将是制约3G发展的障碍。
标准的选择
目前，在国际移动通信市场上，随着技术的不断完善，3大标准各具优势，并已形成了独自的产业联盟。WCDMA支持者主要是以GSＭ系统为主的欧洲厂商，日本公司也或多或少参与其中；CDMA2000由美国高通北美公司为主导提出，摩托罗拉、朗讯和后来加入的韩国三星都有参与，韩国现在成为该标准的主导者。TD-SCDMA是由我国独自制定的3G标准，如今也已有德国西门子、中兴、华为等厂商支持，并已组成TD-SCDMA产业联盟。目前，这3大标准已经形成了各自的阵营，其中诺基亚、爱立信为主的欧洲阵营把持WCDMA，北美阵营坚持CDMA2000，而以大唐为主的国内本土阵营则把更多的目光投向自主产权的TD-SCDMA。可以说，3大标准在中国各有支持者，联通青睐CDMA2000，移动示好WCDMA，而TD-SCDMA也吸引了国内主要运营商的目光。在标准选择方面，中国3G标准变得扑朔迷离。
由于存在许多现实的不确定因素，加之政府态度始终谨慎从事，这都在一定程度上促使运营商和设备制造商也保持观望态度，或者将主力拓展放在其他领域。这就在事实上继续加大了中国发展3G的机会成本。
点评
中国3G让人望眼欲穿，围绕中国3G发展的各种话题不断升温又降温，业界的热情也被牵扯得潮起潮落。虽然，现在的种种迹象都显示我国启动3G已经箭在弦上，但是，围绕3G的各种争论和难点探讨仍然困扰着业界。此时的匆忙投资，无异于自投陷阱。
EVD想要爱你不容易
对于面市不久的EVD（新一代高密度激光视盘系统）来说，惨淡的市场销量无疑让对其满腔热忱的人们品尝了冷落的感觉，而绕不开的专利费、躲不过去的核心技术、无法给出更多选择的片源，以及蓝光阵营的围追堵截，这些无法回避的问题，似乎都在拷问着EVD的明天。
尽管生产厂家对EVD在未来几年的发展前景非常看好，并期望着“成为中国事实上的数字视盘主流”，但商家给出的看法却并不如此。在他们看来，价格（是普通DVD价格的三四倍）过高，碟片售价也明显比传统DVD碟片、特别是盗版DVD碟片的价格高出许多，由于尚未形成规模效益，EVD上市价格约2000元左右，而目前DVD的价格普遍在800元以下。在中国大多数普通家庭的彩电分辨率不如DVD的情况下，即使EVD分辨率很高，消费者也很难享受高价格EVD带来的益处。
而且片源很少，这是导致目前EVD销量少得可怜的重要原因。由于EVD只是在DVD上做了一些改进，片源对于EVD这种视频压缩技术来说极为关键。而目前美国哥伦比亚、华纳兄弟、环球、米高梅等8大影业公司垄断片源市场，它们对影片的影像压缩格式是否会选择EVD格式，将成为中国EVD市场的决定因素。这种看法或许片面，但至少在目前，应该是合理的。
由于EVD是中国具有自主知识产权的产品，所以人们期望中国企业可以藉此扭转在DVD专利战中的被动局面，逐步减少所缴纳的DVD专利费。但现实是，EVD仍需直面无法绕过技术专利的尴尬———中国厂商仍然要为每台碟机付出两美元的专利费，这还不包括它兼容了DVD之后还要缴纳的DVD专利费。虽然与内地厂商目前每生产一台DVD播放机至少需要支付13．8美元的专利费相比，两美元要少得多，但EVD只要兼容DVD、VCD和CD来解决片源问题，就又回到了要缴纳DVD专利费的老圈子里。这样内地厂商一旦生产EVD每台仅专利费就至少要支付15．8美元，成本不降反升。而这些费用，将直接影响产品的定价，并最终要由消费者来承担。
在EVD诞生之际，可录像DVD机已对DVD市场形成新威胁。如长虹、创维 、万利达等都与飞利浦签署了技术协议，准备以飞利浦的技术生产刻录DVD。随着索尼转向DVD+RW，三星、LG、夏普、苹果、东芝、
日立、JVC等众多电子产业巨头也纷纷向DVD+RW标准阵营抛出橄榄枝。松下更是在上海秘密向国内60多家厂家推介其刻录产品。
对于EVD的前途来说，市场能否接受肯定是其存在与否的先决条件。EVD的22种技术已获国家专利保护，但是离认定EVD作为中国拥有自主知识产权系统，打破了国外DVD
技术垄断的豪言壮语，还有很遥远的路。
点评
无论生产商如何强调EVD在压缩存储上的优势，国产新一代高清DVD产品都必须赶在蓝光DVD产品在中国普及前的市场空当，见缝插针地抢占市场。据国际DVD论坛公布的市场时间表，蓝光DVD将于2007年向中国市场普及。是利用3年时间狠赚一把就走，还是抓住机会升级产品技术成就霸业必然成为DVD企业共同面对的两难选择。
汽车4S店昨日黄花
“4S”是4个英文单词的字头缩写：包括整车销售（sale）、零配件供应（sparepart）、售后服务（service）、信息反馈（survey）。汽车4S店，就是指将这4项功能集于一体的汽车服务企业。
前几年，如果哪家经销商跨进4S店的门槛，也就意味着抱到了一棵摇钱树。广州本田经销商就曾经创下3个月收回成本的神话。2003年众多资金潮水般涌入汽车品牌专卖，北京现代准备建造100家4S店的计划一出，报名竟标者达到了2300家。然而，此一时彼一时，4S店正经历着前所未有的阵痛。
京城某车市的富康、中华、海南马自达3个品牌的专卖店正在寻求转让。成都一家规模庞大的4S店的转让价格由原来的1800万降低到1500万仍然难以出手。深圳部分经营日产、一汽-大众和菲亚特品牌的经销商已经开始卖店。北京从2004年4月以来，基本上每月都有一到两家4S店停业。
究竟是什么原因让曾经红火的4S店黯然失色了呢？
同业竞争加剧
一般情况下，建中高档轿车的4S店，固定投资在2000万元左右，建一家经济型轿车的4S店最少也得1000万元以上。前两年，一家4S店1年赚500万元的可能性比较大，按照这样的方法计算，正常情况下，一家4S店能在4至5年内收回成本。但随着汽车品牌和代理商之间的竞争加剧，厂商给一家4S店的利润最高不会超过7%，一些厂家选择部分折现、年底根据销量返点的方式激励经销商售车。这些手段使去年赚500万元的经销商今年可能只有200万元的利润。这样，收回成本变成了10年。这还是在经营状况持续良好的前提下才能做到。此外，厂家为了占有更大的市场份额，自然希望其品牌4S店遍地开花，超量建造的4S店导致利润进一步摊薄。
跨国公司的陷阱
有观点认为4S店是跨国公司在中国布下的陷阱。国外汽车跨国公司设计了一套中国营销3步走战略，通过3步走和4S店这种方式，逐步控制中国汽车流通领域。第一步是控制生产厂家。大众、丰田都在加大对中国本土生产厂家的控制。先是对整车，然后再是零部件。中方对汽车生产的控制力将会越来越弱。第二步控制了生产厂家后就开始要挟经销商。厂家对经销商的要求非常苛刻，展厅面积要大，装修要豪华，而且在一个城市还要同时建多家店。中国4S汽车品牌专卖店的规模和档次在全世界可算首屈一指，就连世界上最发达的美国4S店也无法与中国4S汽车品牌专卖店的硬件设施相比。专卖店大都由经销商自己投资兴建，汽车生产企业投少量资金或不投资金。每个厂家在每个城市会有多家4S店，比如上海大众在北京的4S店有20家。而这些低水平重复的、投资数额巨大的4S店的返点都由厂家说了算。跨国公司早就算好了在怎样的返点下4S店是要倒下的。
第三步是在这些4S店难以为继时，跨国公司再低价收购，重新整合销售资源，用中国建4S店的高额投资来控制中国汽车销售领域。
与国际逆行
听说梅赛德斯还没有进入中国，就有人开出1亿元的天价要建奔驰品牌专卖店；国产宝马当初在全国挑选24家经销商，更是让3000多个商家挤破了头。广州本田、上海通用等最先把汽车专营店模式引入中国的厂家，也在不断扩充自己的营销网络。与国内的4S店红红火火的现象正好相反的是，美国、欧洲的专营网络正因为各种原因不断“缩水”——美国的专营方式受到消费者的质疑：庞大的经销网络消耗了巨额运营成本，这部分资金最终还要汽车消费者买单；欧洲的专营网络则是害了“自己人”：销售网点过于密集，利润空间逐年减少，经销商无利可图，只能合并或者破产。
一边是热火朝天的扩张，一边是迫不得已的紧缩——在汽车专营店的发展路途上，中国似乎驶上了一条“逆行道”。 当中国的4S店刚刚兴起之时就有德国媒体评论：“我们正羡慕你们亚运村这种‘大排挡’的卖车方式呢，你们怎么又转过头来学我们了？”
点评
4S店的成功也好，失败也罢，都是市场的造化。面对日益萧条的汽车市场，作为汽车行业的衍生物，4S店的隐退在所难免。
商铺“一铺养三代” 的童话
商铺投资是近年来兴起的一种新的投资置业方式，它一出现就以“稳定的经营”和“超高的回报”等说辞赢得了众多投资者的青睐，商铺价格也一路飙升，可谓是“寸铺寸金”。然而越来越多来自业内的声音提醒人们未雨绸缪，警惕可能出现的投资陷阱。
空置率攀升
缺乏商业项目营运经验的房地产商为了追逐商铺高额回报而推出的大量严重透支了投资价值的小区商铺，造成了大量空置。有关统计数据显示，与去年相比，截至今年8月份，广东地产开发增长了9.9％，其中商业地产增长了50％。然而在地产开发增长的同时，空置面积也达到了2000多万平方米，商业地产空置率更是比去年同期增长了25％。北京市统计局发布的北京市房地产市场综合报告，其中一部分专门提到，截止到2004年上半年，如果按房屋类型分，商业地产空置面积占全市商品房空置面积的比重为15%。目前商业地产开发商在地产开发的过程中，存在盲目上马、分散经营的不良现状。开发商往往不考虑入驻商家的实际需求，缺乏统一规划，结果造成商业地产空置率居高不下。
非理性投资
导致商铺空置率过高的原因来自两方面：非理性的供给与投资需求。
某个知名的别墅项目，整个项目总建筑面积30万平方米，而规划的商业面积有12万平方米。由于地块商业属性处于小区型与社区型商业之间，按照原北京市商委的规划是到2010年，北京人均零售商业面积为1平方米。简单算算，该地块自身只有两三千人的居民，能辐射到的区域也不大，有多少购买力能够支撑起十几万的商业？专家测算，该项目在未来几年内，需要的商业配套面积应在两万到三万平方米之间。
市场的非理性还来自投资者一方。“一铺养三代”这样的老话现在 | 
