《银行保险》、《银证合作》、《银期合作》 胡浩 主编 中国金融出版社
　

金融全球化呼唤商业银行综合化经营
——评析胡浩博士主编《商业银行综合经营丛书》
○ 王晓红

金融全球化形势的迅猛发展已
经使企业与企业、行业与行
业之间的竞争合作成为一股不可逆转的潮流。上世纪90年代以来，金融业之间跨行业的并购重组，强强联合风起云涌，从未间断。银行、保险、证券以及期货投资行业之间的业务相互渗透使得商业银行的综合化经营成为大势所趋。1990年荷兰保险公司（AMEV）与荷兰银行VSB合并，并与比利时银行AG合并成立的富通集团（Fortis），成为欧洲第一家综合性金融集团；1998年11月美国花旗银行兼并旅行者集团组建了花旗集团，创立了集银行、证券、保险、信托、基金、资产管理等金融服务为一体的金融集团，成为全球“集团混业，法人分业”的全能式金融保险集团的典范。德国的全能银行几乎可以涉足所有的金融业务，不仅包括商业银行的存、贷、汇业务，投资银行的债券、股票、外汇、期货、衍生性金融产品业务，还包括保险、项目融资、投资咨询、证券经纪、基金管理、抵押、租赁等金融业务，因此，德国也被称为混业经营体制的典范。
我国商业银行业综合化经营模式已经讨论多年，酝酿良久。面对全球现代金融业的飞速发展，中国银行业如何进行全面的制度创新，提高金融企业的国际竞争力，适应经济全球化的新发展，并分享到全球化带来的收益，商业银行的综合化经营将是中国银行业融入全球化、走向国际化的一个重大战略转折。由胡浩博士主编的《商业银行综合化经营丛书》（中国金融出版社2006年3月出版），以现代金融理论的视角、经典的国内外案例分析，从理论层面、经验层面和实物操作层面对银行综合化经营进行了全面深入的研究与探索，丛书的出版不仅对推动我国商业银行的综合化经营，构建银行、保险、证券、资产管理一体化的全能商业银行模式，具有重要的理论价值和应用价值，而且对推动我国金融理论的创新发展具有重要意义。
丛书由《银行保险》、《银证合作》、《银期合作》三卷组成。《银行保险》系统全面地研究了商业银行与保险业的合业经营问题。作者运用制度变迁理论和金融理论进行了大量的模型分析和定量研究，分析了合业经营对于实现银行、保险业的规模经济与范围经济的重要作用。作者运用大量的案例分析，选取法国、德国、英国、美国以及亚洲银行等不同国家和地区的发展模式进行比较，研究指出，在欧洲大陆模式中，通过并购方式建立子公司、实现银保金融融通是最为常见的方式，其次是销售联盟和交叉持股方式，这些经验为我国银行保险业的合业经营提供了重要借鉴。作者还选取了花旗集团、富通集团、荷兰国际集团、瑞士信贷集团等具有国际影响力的全能金融集团的经营模式进行分析，并对在我国银行保险合业经营作出重要探索的中国工商银行、中国平安保险集团、中信集团以及招商局模式进行解剖，分析认为，由于目前我国银行的“巨无霸”地位和保险的整体规模较小，银行保险合业经营更多体现出合作主体地位不对称、合作主体利益不对称等特点，因此，我国银行保险合业经营还处于“试水”阶段，缺乏深入的互动和协同。由此提出，银行保险合作能否成功，关键在于双方的融合模式能否进一步深化，产品开发和销售渠道的结合度能否更为紧密，只有保险业务在银行由“边缘化”纳入主业管理，国内的银行保险才会有真正意义上的发展。作者还对银行保险发展的渠道整合、产品结构及创新、客户关系管理、技术支持系统、信息化建设以及利益分配机制和风险管理等问题进行探讨。这些建议对于规范和发展我国的银保合作将发挥积极作用。《银证合作》系统地对国内外银行证券业的合业经营进行研究。指出通过银证合作，可以使货币市场和资本市场有效协同运作，提高金融资源的使用效率，提高双方竞争能力，是典型的帕累托改进。在对银证合作的绩效评价进行了理论模型分析的基础上，考察了美国、英国、欧洲大陆以及日本的银证合作与金融监管状况，并对我国的银证合作发展状况进行了分析，从技术层面上分析了资金清算、融资业务、理财业务、创新业务等具体合作方式。分析认为，在未来3～5年之内，各家银行将抓住机遇积极向证券业渗透，进而反作用于监管体制的改革，促进金融管制的逐步放开，银证合作将不断深化。我国未来的合业经营模式将以金融控股公司模式为主，由于商业银行的主导地位决定未来的合业经营模式又将是以银行资本为主的多元化金融集团为主导。《银期合作》积极探索了银行与期货业的合作问题。分析了银期合作的必要性，探讨了银行凭借强大的网络优势开展代理期货清算、银期转帐、银期通业务、标准仓单质押贷款、期货保证金封闭运行等业务的操作模式与技术手段以及风险与防范措施。为我国银期合作提供了理论先导和技术支持。
我国商业银行综合化经营已经具备了坚实的基础条件。商业银行经过多年的发展，在网络、资金、技术等方面具有得天独厚的经营优势，中国工商银行目前拥有810万户法人帐户、4.2亿户个人帐户，2200个营业网点，这些丰富的网络和客户资源必将为保险、证券、期货业的经营节约大量成本，提供更广阔的空间。而保险、证券以及期货业的迅速发展又将为商业银行提供巨大的市场需求。截至2004年，我国共有上市公司1378家，股票总市值3.7万亿元；证券公司130家，投资者达7000万人（个）；基金161只，总规模3308.8亿；期货公司180家，2004年总成交金额16.2万亿元；截至2005年，我国共有保险公司91家，保费收入世界排名第11位，2005年银行保险业务量达到1200亿元。这些资源一旦与银行业高度融合，必将加速保险、证券、期货业做大做强的步伐，实现金融业的整体跨越式发展。胡浩博士在中国工商银行总行长期从事管理工作，具有深厚的理论功底和丰富的实践经验，丛书作者也都是业内具有丰富经验的专家学者，相信他们的潜心研究定能为国家有关政策的制定、法律的完善以及行业经营带来启迪与参考，也期盼我国商业银行综合化经营的时代早日到来。
（作者单位：国家发改委宏观经济研究院）