<<投资新革命>>
文/彼得·L·伯恩斯坦
出版社：机械工业出版社
出版时间：2008年3月
定价：36 元

20世纪的最后30年，席卷整个华尔街的理论和实践的重大突破，早已被象牙塔中的学者，经过多年辛苦所实现，这些突破都远离纽约市的世界金融中心。因此，1992年出版的本书的前篇《投资革命》一书的副标题就是“源自象牙塔的华尔街理论”。
但是，这些源自象牙塔的华尔街理论的成果在过去30多年中不断进化。今天，从华尔街到世界各地的金融中心，《投资革命》一书中所描述的概念已经成为一般性的常识。这些资本理念以一个简单的概念入手，即风险是一切投资决策的中心，因此分散投资对于一个成功的投资行为是必要的，而且市场是不容易被击败的。资本理念——象牙塔的成果——现已成为活跃的投资和风险管理市场中无数重大革新的智慧核心。
当我在1989—1991年间撰写《投资革命》一书时，其中最具有吸引力的就是关于有效市场的消极管理和对其令人不安的含义的思考。今天，即使是《投资革命》中所提及的理论学家，也在资本市场上勤劳工作,他们中的一些人致力于寻找新的积极管理方法或致力于寻找阿尔法的方法，而另外的一些尝试将理论观点应用于养老金问题和促进市场的有效性和公平性。不管是哪一类，都是在拓宽风险管理的范围。
当资本理念从象牙塔空降到计算机房时，金融市场的形式和功能一直在发生着根本性的转变。这种转变就是本书——《投资新革命》要讲述的内容。
那么，究竟是什么原因促使注意力从理论转向理论的应用呢？尽管很多微妙的力量还在发挥作用，但台式计算机以及它能够处理的日益复杂的软件的出现是最主要的原因。另一方面，过去这些计算和测试过程是不能反过来做的。当学者和从业者使用计算机来测试理论并寻找一些新的方法使理论应用于实践时，新理论并不是来自计算机，而是来自人类的智慧。
在《投资革命》出版后的几年中，这些理论坚不可摧的生命力变得非常强大，以至于人们不得不承认这些理论。这些理论形成的强大动力持续在市场中发挥作用，久而久之，理论和实践更加接近。即使对这些理论最强烈的怀疑论者现在也已在理论和实践上从最基础的认识，即现代华尔街起源于象牙塔开始，摒弃了其反对意见。
在我写本书的最初版本时，计算机对于大多数投资者和商业管理者而言，还只是笨拙而原始的辅助工具,现在则已成为商业和信息世界的中心。计算机改变了通信、计算投资组合决策以及风险管理的方式，这是20年前的人无法想象的。或许更重要的是，20世纪90年代末疯狂的泡沫及其灾难性的后果，使得很多投资者对于理性假设产生了怀疑，而《投资革命》正是建立在理性假设基础之上的。
本书的开头将直接面对行为金融论者对资本理念的攻击，尤其是他们对有效市场假说的攻击。第3章讲述保罗·萨缪尔森的流行观点，这是对市场行为和投资组合构成最伟大的洞见之一。保罗·萨缪尔森对获取超过市场整体回报的努力，或者从更实际的角度讲，使共同基金指数超过诸如标准普尔500指数等市场主要基准指数的努力，持怀疑观点。
其后的篇幅介绍一些其他知名学者的观点，他们以不同的方式致力于将金融理论中的核心观点应用于实际。接下来的章节讲述从一些机构投资者非凡的成功上，我们将看到这些投资者如何使用资本理念的原理来构建他们的投资策略。
这仅仅是开始。听起来似乎有点儿讽刺意味，但是当越来越多的投资者使用“资本理念”来构建策略、创新金融工具、致力于获取相对于风险的更高回报时，真实世界本身的发展趋势，将越来越与《投资革命》所描述的世界趋同。接下来的章节我们反复强调在很多场合所观察到的事实，这些观点不再是胡说八道。或许这些理念最显著的特点就是：即使有一些理论经不起一系列实证的检验，但是它们对于投资决策的影响是持续的。
当你继续往下阅读时，你务必记住：激发整个故事的主要知识是在1952—1973年的21年中建立起来的，这是一个不争的事实。回顾一下从1776年的亚当·斯密到19世纪的大卫·李嘉图、阿尔弗雷德·马歇尔、卡尔·马克思，最后到1936年的约翰·梅纳德·凯恩斯现代经济学160年的发展历史，就可以得出上述结论。